新常态 新业态——中国小微金融新趋势

央行金融市场司马贱阳处长：小微金融服务要加强顶层设计

我想谈三个方面的问题，因为现在对小微企业金融服务的认识可能炒做得比较多。我觉得第一个还是要客观的看待近年来我们金融部门推动小微企业金融服务方面取得的一些成效。我也做了一些研究，首先有几个数据，纵向的看小微企业信贷的数据，根据咱们银监会的统计，连续五年实现了两个不低于。其实两个不低于是非常难的，大家都知道小微企业我们是企业，在我们经济增长方式要转变的情况下，我们的企业贷款在总的贷款盘里肯定是下降的，但是又要实现我们其中的一个门类，小微企业还要实现两个不低于，就比所有的贷款增长要高，比所有的新增还要增加，这个我觉得新闻界的朋友要看到，成绩是肯定的。

另外，我个人感觉这两个不低于指标从我们目前经济增长方式的转变，贷款篮子里，公司和企业类贷款占比总的下降是一个趋势。有我们消费类的贷款，还有各方面非公司类贷款增长上升。这样来说我们小微企业对金融服务是好是坏？应该说我们小微企业贷款占整个企业贷款是好是坏，这个占比更有说服性。我是同类的，这样来看我们的金融部门和银行业带地是怎么样。2008年小微企业贷款占比18.9%，今年三季度末29.6%，这几年我们上升了十几位。这样来说，我们金融部门、银行部门整个一群类都采取的是这个数据，而且这个数据有一定的可持续性。新闻界的朋友以后看这个东西，有一些数据报道要看它有没有可比性和价值，这是第一个。

第二个是从横向来看，因为各国的小微企业的划分和对小微企业贷款的统计不一致，我只是以一个大致的数据来看。前一段时间根据领导的要求我们也进行了要求，2013年末中小企业贷款占GDP的比重是51.56%，美国是3.75%，英国是6.6%，日本是30%多。虽然我刚才说了我们的数据不一定那么精确，因为小微企业划分、各国统计都不一样但是我觉得这个数还有一点说明力。

我的意思是无论从横向还是纵向，小微企业金融服务从正规金融做的力度和程度应该是前所未有的。有了这个前提，另外还有一个我在2010年的时候，根据国务院领导我们研究了报告，和我们的前司长发表了关于我国中小企业经营环境的比较研究。国际金融公司2010年9月交了一个提升发展中国家中小企业金融服务的报告，金融环境里面金融可获得性是比较高的。其他的像工商注册、电力供应、基础设施占比比较低。它有一个统计，2009年底新型经济体正式登记的从正规金融机构获得融资比例的大概是45%到55%，加上没有注册的比例是10%到15%，我们国家根据我们的初步统计来看，2010年底注册登记发生信贷服务的70%，加上没有正规注册的小微企业的比例是18%。这个比例明显的比其他国家要高，我讲的第一个就是新闻媒体也好，要总结一些好的经验，尤其是在正规的金融服务，当然也是为我们后面第二个主题做铺垫。

正规金融部门做的成效还是很显著的，第二个还是要理性的看待我们当前小微企业融资难、融资贵的问题。这个问题第一是利率市场化不断推出，第二个是三期叠加。在这种前提下，融资难、融资贵有一个阶段性的特征，所以我觉得是我们小微企业自身的分析。

另外我们在很多地方研究，小微企业从国际上讲，它更多的是通过股权的融资。但是我们国家股权的融资，说风投的话，我们中国真正叫风投的没有，现在都在做PE。但是美国的风投就是前期介入小微企业，这一块如果中国没有一个顶层设计，如果还要专注于在我们的债务融资，尤其是银行信贷，小微企业金融服务很难有一个实质性的提高。这就是说规律，小微企业融资特点的规律决定了你银行的信贷不能够完全符合，因为它开始的时候没有盈利，现在每年交利息，初期收益率是5%，第二年10%，第三年20%。银行不行，不能说今年5%，明年10%，收不了这样的利息，我每年只能是6%、7%，规律性是这样的。

第三个是现在国务院出台了很多政策，我也去过好几个国家和地区，德国还有中国台湾地区，看了那些小微企业的政策。就是说在顶层设计方面，我觉得第三个方面一定要加强顶层设计，共同促进小微企业金融发展这个事情。

为什么这么说呢？第一个是很明显的我们的融资体系缺乏，国家级的没有。但是美国有全国、区域性，是政府的就是政府的。我们考察的台湾地区叫中小信用担保体系，基本上能够覆盖到需要有融资的30%左右的企业。它的担保费率是0.75%到1%左右，我们的统计来看大部分3%左右。融资担保体系的顶层设计一定要有。

第二个就是我说的一定要下大力气在小微企业股权融资这一块怎么样发挥民间资本，在体制机制上创新。如果没有这个认识，就是说现在我们做三板、四板，几板都到不了我们大家说的融资难的企业，一定要有清醒的认识。这就需要大力扶持一堆真正的VC，真正的天使。这样的话，只有他们刚初创的时候介入，现在大家都注重于并增。原来是PE，现在一上市就搞的很高，都往这里砸的话，这个现象应该在顶层设计上把资金引过去，怎么引呢？这是第二个问题。

第三个顶层设计，在座来了很多大银行的，我觉得他们已经很厉害了，做得很好。但是你要让他们再往下生长，这就叫大银行吗？如果把小的社区银行的精细服务垄断，大客户的资源也垄断了，这个银行有点不符合发展趋势了。现在我们银监会也在大力推动，民营银行的试点也在加快，但是我觉得还可以进一步的放开民营资本。其实在存款保险制度推动以后，更多的放宽市场准入，多发展一些类似的小微金融机构，这是第三方面的顶层设计。

第四方面的顶层设计是一定要注重规范、引导新金融业态。包括我们论坛的P2P、网贷、众筹，各种类似基于互联网的创新，这种新金融业态跟小微企业有天然的信息对称或者说有天然的草根属性基因。我觉得都是这样，原来有一个不好的例子，他们的出生比较类似，大家都知道创业很困难，也知道怎么守信用。我觉得这个方面要有一个大的设计，要注重的去规范引导。国务院也在研究这个方面的制度规范，我也希望今天的论坛在新的金融业态下，自己也要防范风险。因为金融不是每个人都能做的，一定要按照金融的特点和属性去做这项业务，不然你可能会摔跤。