中国经济受益国际油价低迷 通缩压力需警惕

每经记者 胡健 发自北京

近期国际油价暴跌，致使国内航空煤油出厂价下调，国内航线燃油附加费征收标准也随之自2014年11月5日起调整，800公里以下航段每位旅客燃油附加费由50元调整为40元，800公里以上航段每位旅客燃油附加费由110元调整为70元。对此，有媒体报道称，此次调整后，部分航线的票价比高铁还便宜，方便了旅客出行。

而家住河北秦皇岛市区的刘恒在开发区工作，每天开车上下班，一个月至少要跑2000公里，今年上半年，他每月的油费都在1200元左右。目前他每月可以节省油费一百多元。

这都是国际油价下跌对我国最直接的影响。财经评论员李文海告诉《每日经济新闻》记者，我国作为原油进口大国，正在享受油价下降带来的好处，于百姓来说是减少了生活必要开支，而对企业来讲则反应在运营成本减少等上，这些都使得转型期中国经济的缓冲空间加大。

天津一家物流公司的经理老薛给《每日经济新闻》记者算了一笔细账，一辆载重5吨的货车每月平均跑6000公里，百公里油耗15升，每月要“吃掉”0.75吨柴油，油价“七连跌”后每月可节约900多元运费。“其实还有很多连带效应更让我们高兴，以往公司为控制成本，规定必须满车走货，而现在少载一点也有利润，可以提升客户满意度。”

除了对运输行业产生巨大影响外，在整个经济基本面上也凸显出油价下跌带来的利好。银河证券的报告显示，10月原材料购进价格大幅回落，在收缩区内继续下滑，这将抑制上游补库存生产，但也有助于继续减轻下游成本压力，提高下游行业利润率水平。

对此，李文海分析称，我国目前正处于经济换挡期，经济增长动力由投资向消费偏移，劳动力要素成本又处于上升期，产品成本降低，而终端消费品价格和居民收入则呈现刚性上升，这会提高企业的盈利能力，加速换挡过程。

不过，也有分析认为，中国输入型通胀压力目前已经大大减轻，PPI连续31个月负增长，对生产企业来已讲进入通缩状态，企业的发展愈加艰难，预示我国经济陷入通缩的风险较大。因此，在油价下跌的背景下，需要更加关注通缩压力。

李文海指出，石油价格的连续下跌，另一个侧面看就是全球乃至中国经济的需求严重不足，这使得产品去库存周期会被动延长，降低市场活跃度。

国家统计局数据显示，到9月末，我国产成品库存已经增长15.1%，库存增加不利于后期生产。

有机构发研报称，部分行业已从被动补库存转向主动去库存，考虑经济下行趋势不改，去库存周期逐步显现，未来会有更多的行业落入主动去库存象限，行业的景气度会进一步下降。

“油价下降对中国企业和个人是直接利好，但需要警惕产能过剩行业的释放冲动。而在宏观调控领域，由于CPI通胀压力减轻，货币政策调整空间变大。”李文海表示。