贝因美前三季度净利降73% 步入转型阵痛期

每经记者 王霞 发自上海

昨日（10月28日），正在转型中的贝因美（002570，SZ）发布的三季度报告显示，前三季度公司实现营业收入34.41亿元，同比下降25.77%；净利润1.35亿元，同比下降73.15%。这意味着，公司上半年营收和净利润下滑的趋势并未扭转。

公司方面表示，预计今年公司净利润下滑50%~100%，主要原因是营收下降导致利润下降，并且由于公司为了巩固行业领先地位加大了市场费用的投入。

记者了解到，目前贝因美正面临国际化和向婴童食品的战略转型。在业内看来，贝因美正在遭遇转型的阵痛，短时间内转型的效果还难以体现，总体上方向是正确的，道路是曲折的。

记者了解到，今年以来，公司也有意在加大直营渠道的建设，由此也加大了公司的销售费用。

贝因美坦言，公司在市场费用方面进行了很大的投入。有分析表示，公司此前库存偏高，近年来公司为了减少库存在终端市场做了大量促销，从而导致市场费用偏高。

此外，去年贝因美的奶粉产品全线降价，此举导致经销商缺少销售积极性，再加上今年国内婴幼儿配方乳粉市场整体竞争激烈，从而影响了贝因美的销量。

“去年公司降价，并且去年压货较多导致渠道价格比较混乱，流货窜货也比较严重，经销商的利润很低。”一位不愿意具名的北方市场的经销商告诉《每日经济新闻》记者，“现在库存在慢慢降低，比起之前库存已经少了很多。”

根据此前公告，公司曾经投资4400万元以控股80%的方式，在上海、南京、合肥、郑州等8个城市各设立一家营销控股子公司。

在不少业内人士看来，贝因美加大自控渠道的建设，在很大程度上能够改变过去过度依赖经销商的局面，但是于此同时对于本身销售费用较高的贝因美来讲，自己建设并推广渠道所需费用也非常高，也加重了这方面的负担。

从贝因美今年的业绩表现来看，正在努力寻求国际合作者、进行战略转型的公司要将业绩做回到正常的增长还面临着很大的挑战。尤其是今年，公司面对重大人事变动。公司董事长王振泰在5月份用“压力山大”来形容自己就任后的感受。

去年下半年开始，贝因美开始谋划业务转型。先将公司名称由“浙江贝因美科工贸股份有限公司”正式更为“贝因美婴童食品股份有限公司”，剥离全部非食品业务后，又几次斥巨资投入儿童奶等婴童食品业务。

王振泰曾表示，奶粉市场的竞争已经非常激烈，相较之下，婴童食品的可拓展空间更大。

为此，贝因美开始了大刀阔斧的转型。例如，2013年11月，贝因美使用3.5亿元自有资金设立儿童奶子公司，主营业务为儿童乳制品、含乳饮料和植物蛋白饮料的研发、生产及销售等。但目前该品类尚未盈利。

乳业专家宋亮表示，对于贝因美来讲，儿童奶有广阔的发展前景，因此是不错的尝试。但前期投入较大，起步相对较慢。

“贝因美总体来讲，从去年到今年变动很大。从公司表述来看，公司是非常有想法的，对于聚焦婴童食品主业而言，方向是正确的也在业内被称作二次创业。”一位长期观察贝因美的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，“但战略转型在短时间效果还难以体现。”