中航电测收购“汉中一零一”涉足军品 中航系“资产证券化”动作密集

每经记者 张静 毕华章 发自西安

以生产民品为主的中航电测仪器股份有限公司（以下简称中航电测），因借助发行股份收购汉中一零一公司100%股份的契机，终于得以参与军品生产。

中航电测10月21日晚间发布公告称，该公司本次发行股份购买资产和配套融资的数量合计不超过4596.9402万股。

除中航电测之外，同属“中航系”的中航资本、中航机电等上市公司，近期亦陆续公告正在筹划相关重大事项。如此密集的动作使得“中航系”在各大军工集团中显得格外抢眼。

公告显示，该公司此次拟发行股份购买汉中一零一100%的股权，同时，拟向佳恒投资、中航产业投资和中航科工非公开发行股份配套融资，融资总额不超过本次总交易金额的25%，且不超过1.3亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，本次交易标的资产评估值为39589万元，增值幅度为265%。中航电测公告中解释估值较账面净资产增值原因时称，“主要是由于汉中一零一近几年业务发展稳步增长，未来发展前景广阔。”

不过，中航电测接受高增值的同时，也向交易对方约定业绩承诺。重组报告书称，汉中一零一在2014年、2015年和2016年拟实现的母公司单体报表中预测净利润分别为3855.6万元、5424.3万元和6844.06万元。汉中一零一的财务报表显示，该公司2012年实现净利润2368.86万元，2013年为3091.25万元，增幅为30.49%。对比其三年业绩承诺，意味着汉中一零一从今年起的净利润增幅分别为24.72%、40.68%和26.17%。

若未实现上述净利润，汉航集团等交易对方同意就差额部分按其各自在汉中一零一中的持股比例进行补偿，并相互承担连带责任。本次交易的盈利补偿期间为2014年至2016年。

此前，虽然隶属军工企业，但中航电测却主要生产民品。本次交易完成后，汉中一零一将成为中航电测的全资子公司，中航电测在军品生产方面将如愿以偿。

汉中一零一主营业务则以军品配套为主，军品收入占总收入的90%以上，应用领域包括直升机、运输机、教练机、无人机、通用飞机等，其主导产品机载配电管理系统市场占有率为全国同行业前列。

中航电测董事会办公室相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中航电测和汉中一零一经营业务具有较高的互补性。“对于汉中一零一，我们主要考虑它军品占比较高，希望通过收购来扩大军品市场份额。”

《每日经济新闻》记者注意到，除中航电测外，同属“中航系”的中航资本、中航机电等上市公司近期亦陆续发布停牌公告，正在筹划相关重大事项。如此密集的动作使得“中航系”近期在各大军工集团中显得格外抢眼。

对此，华东地区一家券商的军工行业分析师表示，在军工改革不断进行之际，中航工业本身就有推进资产证券化的需求，再加上市场行情的配合，中航工业旗下部分上市公司的类似动作便显得相对集中。

他分析称：“中航工业推动资产证券化方面非常积极，未来在军工改革方面，推进资产证券化是大方向。”