银行业前三季业绩或无惊喜

估值底部徘徊

银行业资产质量及业绩无明显改善等因素影响了股价的表现。昨日银行股几近全线飘红，不过未改全线破净态势。

以半年报数据为基准，至昨日收盘，市净率倒数居前的分别为交通银行、光大银行、中国银行，三大行市净率分别为0.71倍、0.77倍、0.77倍;表现居前的宁波银行、平安银行、民生银行市净率也分别仅有0.99倍、0.96倍、0.96倍。

针对这一局面，较为乐观的判断是这意味着目前银行股具有较高的安全边际。据招商证券统计，8月市场大幅反弹以来，大部分行业上涨幅度均超过25%，中小市值公司上涨50%以上的不在少数，但由于较弱的信贷和经济数据，银行股本轮反弹仅3%，基本排名垫底。

招商证券认为银行股是被市场遗忘的角落，有强烈补涨需求，与此同时沪港通在即，增量资金倾向流入洼地。截至昨日收盘，同时在A股及H股上市的9家上市银行中，仅民生银行、中信银行A股股价较H股有溢价。

申万认为，就目前来看，上市银行业绩不乐观，估值底部确认，当前上市银行2014年整体PB估值0.82，2015年估值0.69，对应极度悲观场景假设，具有极高安全边际，年底板块将迎来估值切换行情。