老郑说汇：美元周线11连阳 欧元续创新低

郑步春

本周外汇市场格局基本未变，美元继续走强，欧元、日元、商品币种等依然较弱，而英镑在苏格兰公投后出现震荡，趋势暂不明显。目前，汇市影响因素比较浅显，即美联储加息预期越来越强，而欧央行宽松预期得到强化，在基本面的作用下，目前汇市的既有格局显然一时难改。

美元“强者恒强”

因基本面依然有利，美元上演了“强者恒强”的走势。截至周四19：50，美元指数涨0.44%至85. 416点，连续两天刷新四年多来的最高纪录。

如果算上本周，目前美元已连续拉出了第11根周阳线，走势强悍。就目前美元指数价位看，显然已突破去年高点84.753点的压制，下一目标位应在2009年高点的89点附近。

经济指标方面，周三公布的美国8月新屋销量月率暴增18.0%至50.4万幢，该升幅创1992年初以来最高水平，远优于预期的43万幢。

周三，美联储主席耶伦表示，她希望投资者为未来加息作好准备。不过，当天另有三名美联储委员先后发表讲话，整体而言他们的态度较耶伦温和，这使得美元涨势略微受阻。

本周四，达拉斯联储主席费舍尔表示：“美联储预计会在2015年春季或夏季加息，不过具体的加息时间可能会提前。其这次讲话偏于强硬，这是周四美元延续升势原因之一。”

虽然费舍尔这番表述内容有些不通，也比较模糊，但清晰地展现出强硬口吻，故对美元利好无疑。

欧元积弱难振

欧元本周四同上时间暂跌0.49%至1.2716美元，创2012年9月以来新低。技术上看，欧元下档支撑在2008年低点的1.2337美元。

正当本周三美国公布利好美元的经济指标时，欧元区同一日却公布了利淡欧元的经济指标，故欧元承压明显。本周三，欧元区公布的9月IFO德国企业信心指数由8月的106.3大幅下降至104.7，不如预期的105.8，为连续第五个月下滑。此外，西班牙央行警告称，西班牙民间消费增长可能放缓，这也重压欧元。

欧洲经济前景进一步恶化，使得欧央行收购企业债资产、进一步调低利率等机会提升，甚至启动收购国债的QE。

在经济指标不利的同时，欧央行行长德拉吉一席言论为欧元雪上加霜，因其表示：“我们的货币政策将在相当长一段时间内维持宽松。”

周四，又有德拉吉言论方面的利空压制欧元。德拉吉在立陶宛一场会议上表示：“经济状况较预期有些疲弱，高失业率和信贷增长持续疲弱很可能会抑制经济复苏的强度，欧洲央行已准备好在必要时采取更多措施。”

欧元区通胀连续多个月难以超过1.0%，最低时甚至只有0.3%，离目标2.0%相去甚远，故目前市场已不相信欧央行还有能力提升通胀。也即，市场猜测欧央行在用光了其他所有政策工具仍不见效果后，最终将会迫不得已依赖于本币贬值，以推升通胀并刺激出口。

如果事情最终发展到这一步，下跌许久的欧元难说止跌，未来跌幅可能出乎想像。

新西兰元低空跳水

本周四同上时间，已阴跌数月的新西兰元在极低位进一步跳水，目前新西兰元暂大挫1.40%至0.7962美元。

新西兰元兑美元周线已六连阴，且阴线长度越来越长。由本轮杀跌的起点算起，新元这波跌势高达9.9%。

本周四，上午新西兰央行行长惠勒一席言论显然是新元低空跳水主因，其称，新西兰元的汇率“难以为继”且“高估得不合理”。

虽然惠勒只是重申了新西兰央行两周前货币政策声明中的言论，但这次比较具体，故市场对“新西兰央行或干预汇市”预期得到了显著强化。

惠勒还表示，最近乳制品和木材之类关键商品价格暴跌，新西兰元汇率并未完全反映出此因素，故新西兰元高于以短期商业周期因素衡量的合理水平。

新西兰央行曾不止一次干预汇市，不过最近一年多却未曾干预，目前强烈暗示新元被高估，故市场容易产生剧烈反应。

新西兰最新公布的贸易数据亦对新元构成压力，新西兰8月贸易逆差为4.72亿新西兰元。

因存在美元利率趋升、大宗商品走势不佳等多方面因素，预计未来新元仍将呈现弱势。