黑牛食品扣非净利亏损收窄 新品推广喜忧参半

每经记者 贺文婷

8月21日，黑牛食品（002387，收盘价14.23元）发布中报称，公司上半年实现营业收入2.56亿元，实现净利润728.56万元。不过记者注意到，扣除非经常性损益后，黑牛食品上半年归属于上市公司股东的净利润实际亏损137.4万元，同比减亏46.12%。

《每日经济新闻》记者了解到，近年来由于消费者消费习惯的改变，黑牛食品曾经的主打产品豆奶粉业务出现了滞涨的状态，而为了改善业绩，黑牛食品采取了不断推出新品的策略。

中投顾问食品行业研究员向健军对《每日经济新闻》记者表示，黑牛食品近年来所采取的产品多元化策略是公司在豆奶粉业务下滑之际实施的补救措施，但是动作力度不大，在营销这一关键因素上也并未发力，加之饮品业内竞争较为激烈，所以应抱以谨慎态度。

公告显示，收入占黑牛食品高达七成以上的豆奶粉和液态奶业务，前者2013年实现营收2.46亿元，同比下滑了24.01%，后者实现营收2.88亿元，同比下滑了11.71%；而在2014年上半年，豆奶粉业务也下滑了25.03%。

对于业绩下滑的原因，黑牛食品称，在行业整体经营形势严峻的背景下，公司因调整产品结构、清理渠道库存和加强经销商管理等内外因素的综合影响，业绩有所下滑。

在向健军看来，黑牛食品业绩下滑的主要原因却在于，在液态牛奶及液态豆奶的冲击下，其主打产品豆奶粉的市场空间基本处于滞涨状态。

向健军认为，豆奶粉需要冲泡，不符合当下消费者快的生活节奏，而液态豆奶因为营养、便捷性等特点，未来发展值得期待，而事实上2008年以来液态豆奶也呈现出了快速发展的态势，但是由于消费区域有限、尚未全国化等因素，液态豆奶的快速增长态势并未持续。

相比巩固传统业务，现在的黑牛食品更强调向市场推出自己的新“名片”。黑牛食品总裁吴迪年直言，未来的黑牛将把心思放在更有杀伤力的新品上。

在今年年初的股东大会上，黑牛食品曾向媒体介绍将于年内将推出的乳酸菌饮品和含酒精饮料。

从财务数据上来看，一些新产品也给出了亮眼的数据。财报显示，2013年，除麦片全年营收下滑外，芝麻糊和核桃粉在营收方面分别取得了35.4%和76.7%的增长；2014年上半年两者则分别增长了53.76%和128.72%。

不过，即便有些新产品做得不错，但有些新产品的前景却并不明朗。据记者了解，此前曾被券商广泛看好的新的业绩增长点——双蛋动车其实“做得不是太好”，而去年股东大会上公司曾计划推出的 “黑豆奶”项目并没有按预期时间表上市。

对此，吴迪年表示，目前公司对黑豆奶的口味还不是很满意，因此今年内 “黑豆奶”也没有上市的计划，初步预计明年上半年推出。

对于黑牛食品今年力推的乳酸菌饮品，向健军则认为，这个行业的竞争已然十分激烈,“乳酸菌饮料更多是乳制品行业内产品，蒙牛、伊利两者具有更大品牌优势，并且蒙牛、伊利以及娃哈哈正在大打促销战，所以黑牛食品进入恐怕是付出多于回报。”