■本报记者张晓峰
近日，一场从高成长向低估值转移的大戏悄然上演。上周沪深两市窄幅震荡但重心小幅上移，而创业板指却连跌两周“头肩顶”初现。主板中长期调整的有色金属、电力、钢铁、海运、房地产等周期性行业开始活跃，而创业板前期大幅飙升的互联网金融、安防、手游、教育传媒、大数据等板块则纷纷重挫。在这种此消彼长的大背景下，有关二八风格转换，2000点成10年牛市起点的声音再次响起。
尽管目前断定二八转换还为时尚早，因为毕竟6月份新增贷款超万亿元，超过市场预期，而央行一再强调实施稳健的货币政策，保持流动性的适度宽松，这就决定了市场的流动性仍不大可能超宽松，从而导致没有足够的资金撬起权重股行情。不过，从中长期角度看，资金转战低估值蓝筹股的迹象开始显现，2000点已吹响局部牛市的号角。
首先，国资改革成为近期市场最大亮点。国资委上周三公布央企“四项改革”试点内容，受此消息影响，际华集团(601718)、中粮生化(000930)、中粮地产(000031)、新兴铸管(000778)等多只概念股当天逆市涨停。总的来看，中粮系表现最为突出，中粮地产已经实现4个涨停，股价创下一年多新高，上周涨幅高达46.67%。中国建筑材料集团旗下的瑞泰科技(002066)、国家开发投资公司旗下的中成股份(000151)、中国医药集团总公司旗下的中国医药(600056)等龙头个股均有不俗表现。
分析人士普遍认为，中央及地方的国企改革或将成为贯穿下半年的市场热点，值得持续关注。
其次，沪港通配套规则即将出台。7月18日，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示，沪港通的业务规则体系基本确立，近期将陆续发布实施配套规则。根据总体进度安排，计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。
在沪港通配套规则将出的背景下，市场风格转换悄然开启，资金转战白酒、地产、电力等低估值蓝筹股。更重要的是，三年来A股市场一直是一个存量资金主导的市场，沪港通可能对A股市场产生质变的影响。
第三，RQFII试点加速扩容。在上周的例行新闻发布会上，张晓军还表示，RQFII扩展到韩国和德国，其中韩国获批800亿元额度，德国获批800亿元额度。至此，已获批的RQFII试点区域已从台湾地区、香港地区、伦敦、新加坡、法国，扩大至韩国和德国，投资额度合计7400亿元。
由此，QFII、RQFII规模扩大，在为A股市场带来增量资金的同时，将提高我国资本市场对外开放程度和国际化水平。
第四，海外资金借道QFII和RQFII扫货A股。有数据显示，6月份QFII的开户热情依然高涨，QFII在沪深两市新开立了29个账户，总开户数达到723个。恰在此时，一直在估值洼地徘徊的A股又开始成为外资觊觎的对象，此前一度撤退的热钱重新集结，借道QFII和RQFII扫货A股。根据市场数据统计，瑞银证券上海花园石桥路营业部、中信证券(600030)总部(非营业场所)以及中金公司上海淮海中路证券营业部等“QFII集中营”，近日频频出现在A股大宗交易平台的买入方席位上，扫货对象包括农业银行(601288)、中国铁建、北京银行(601169)、兴业银行、中国人寿、中国太保、中海油服以及贵州茅台(600519)等多只蓝筹股。
应该说，吸引境外投资者借道QFII和RQFII扫货A股，其主要是因为中国股市估值明显偏低。私募大佬赵丹阳表示，目前A股已经进入最便宜的时候，以中国石化为例，目前市盈率10倍多，市净率1倍多，是18年以来最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。考虑到中国石化拥有3000个左右的加油站，有一些还是好地段的加油站，这些站点就值1000亿美元，但目前其市值只有5000多亿元，存在不理性低估。市场正进入风格转换阶段，制度改革所释放的红利以及混合所有制将会是牛市的引爆点。
当然，在市场唱多声音越来越多的时候，也有人持谨慎态度，称国内经济正处于转型阵痛期，在没有良好经济预期支撑的情况下，牛市之路依旧任重道远。尽管A股的估值处于史上最低，但是没有“真金白银”入场，也不可能支撑A股走出长期大牛市。目前沪市1000亿元左右的日成交额，基本上都是存量资金在运作，所以未来A股只有反弹，没有反转，但不排除局部牛市出现的可能。未来10年，A股将在1400点至3000点范围内波动。
国资改革不断推进上海等三地将再掀炒地图风暴
编者按：近期，央企改革促进市场逐步活跃，市场热点正在逐步向主板转移。值得关注的是，国资委上周三公布央企“四项改革”试点内容，将国家开发投资公司、中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司等6家央企纳入首批试点，市场也做出积极回应，央企改革成为当前市场最大亮点。
分析人士指出，随着地方国资改革的不断推进，市场热点也在不断深化，如上海、山东、以及广东等省市国资改革的相关品种开始受到资金关注，新一轮的炒地图风暴有望再度袭来。本文特对以上区域的概念股进行仔细梳理，并挖掘相关龙头个股的投资价值，以飨读者。
上海关注三类重组模式投资机会
日前，上海市委、市政府召开上海市深化国资改革促进企业发展座谈会，同时印发了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》。
受此消息影响，有28只上海国资改革概念股上周跑赢大盘，其中，强生控股(600662)（8.12%）、上海九百(600838)（7.11%）、双钱股份(600623)（5.39%）、金枫酒业(600616)（4.17%）、金丰投资(600606)（4.06%）、龙头股份(600630)（3.90%）、三爱富(600636)（3.18%）、海博股份(600708)（3.00%）等个股上周累计涨幅达到或超过3%。
资金流向方面，上周，共有18只上海国资改革概念股呈现大单资金净流入态势，其中，大单资金净流入超1000万元的个股达到7只，这7只个股分别为，上海九百（5806.24万元）、城投控股(600649)（2515.35万元）、张江高科(600895)（2336.46万元）、兰生股份(600826)（2048.45万元）、陆家嘴(600663)（2006.32万元）、上海梅林(600073)（1572.59万元）、龙头股份（1233.44万元）。
在个股选择方面，有业内人士指出，关注三类重组模式的投资机会。1.“大集团-小公司”类企业的资产注入预期。重点关注拥有较多未上市资产的集团公司。相关投资标的有：开创国际(600097)、金枫酒业、海博股份和光明乳业(600597)。2.关注重点上海电气、华谊集团的产业链重组。上海六大重点集团中，目前只有上海电气和华谊集团没有完成资产整合，今年是重组推进的重点年，投资者可积极关注自仪股份(600848)、三爱富的投资机会。3.关注上海国资“壳资源”的投资机会。相关概念股有上工申贝(600843)、自仪股份。
山东两类公司值得关注
日前，《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》发布。业内人士指出，山东省此次出台的国资改革“26条意见”在国资管理体制、现代企业制度建立和国有经济布局调整上做了全面部署，具有浓厚的市场化色彩。
据了解，截至去年年底，山东省共有省属企业23家，资产总额12906亿元。涉及到的上市公司有：山东钢铁(600022)集团（下辖上市公司山东钢铁）、山东黄金集团（山东黄金(600547)）、山东商业集团（鲁商置业(600223)、银座股份(600858)）、山东高速(600350)集团（山东高速、山东路桥(000498)）、山东航空集团（山航B）、山东重工集团（潍柴动力、山东重机）、山东省国有资产投资控股有限公司（鲁银投资(600784)、新华制药(000756)、鲁抗医药(600789)）、浪潮集团（浪潮信息(000977)、浪潮软件(600756)）等。
上周，共有8只山东国资改革概念股跑赢大盘，其中，潍柴动力期间累计涨幅最高达到6.8%，鲁抗医药、鲁商置业期间累计涨幅也分别达到了2.08%、1.94%，此外，跑赢大盘的个股还包括，山东高速（1.74%）、新华制药（1.67%）、银座股份（1.42%）、山东钢铁（1.27%）、山东路桥（0.82%）。
资金流向方面，潍柴动力、新华制药、山东钢铁和山东高速上周大单资金净流入明显，分别达到7394.46万元、1026.93万元、604.83万元、409.24万元。
在个股选择方面，市场人士表示，有两类公司值得关注：一是连续亏损公司，如鲁抗医药最近3年扣除非经常性损益后净利润均为负值，所在原料药行业产能严重过剩；二是因存在同业竞争问题大股东资产注入预期较强的公司，如银座股份等。
广东三领域掘金潜在受益标的
今年2月份，广东省《关于进一步深化国有企业改革的意见》及《深化省属企业改革实施方案》公开征求意见。最新消息称，广东省国资改革最终方案有望在今年9月份以后对外公布，且广东省国资委正着手对机制体制方面进行大力度改革。
对此，分析人士表示，当前国资改革成为A股市场热点，广东省国资体量超过4万亿元，改革存在巨大空间，有望成为央企改革之后市场抢食的最大一块蛋糕。
上周，共有9只广东国资改革概念股跑赢大盘，佛塑科技(000973)期间累计涨幅居首为6.6%，紧随其后的是粤水电(002060)，期间累计涨幅为5.42%，此外，中金岭南(000060)（3.22%）、广弘控股(000529)（3.20%）、粤电力A（3.06%）期间累计涨幅也超3%。
资金流向方面，上周，共有6只广东国资改革概念股呈现大单资金净流入态势，这6只个股分别为，中金岭南（4566.47万元）、白云机场(600004)（2295.83万元）、风华高科(000636)（1023.75万元）、粤水电（999.46万元）、粤电力A（957.99万元）、广州友谊(000987)（141.81万元）。
在个股选择方面，广发证券(000776)表示，关注以下三领域：1.目前广东省主要有广业公司、广晟公司、广新控股集团以及广弘公司等四大多业务省属国资控股集团，关注贵糖股份(000833)、广弘控股、风华高科。2.未来国资监管改革将采用更加市场化的监管体系，强调股权开放，科技型企业更加注重“分红权、增量资产奖励、期股试点”的监管思路，因此可关注股权激励预期较强、技术含量较高的轻资产、非强周期性科技类上市公司，例如星湖科技(600866)、风华高科、佛塑科技。3.重点关注竞争性行业中引入战略投资者与股权激励预期强的上市公司。例如广汽集团(601238)、力合股份(000532)、格力地产(600185)。
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