江淮汽车64亿吸收合并江汽集团 管理层将直接持股

每经记者 曾剑

江淮汽车（600418，前收盘价10.42元）今日公告，公司拟通过向控股股东江汽集团全体股东发行股份的方式吸收合并江汽集团。重组完成后，以江淮汽车董事长安进为首的管理层由间接持股上市公司“升级”为直接持股。公司股票今日复牌。

江汽集团实现整体上市

资料显示，截至目前，江汽集团的主要资产除持有江淮汽车4.55亿股（占比35.43%）股权外，还包括安凯客车 （000868，前收盘价4.05元）20.73%股权、合肥车桥100%股权、徽商银行352.07万股股份等。

此次交易中，江汽集团母公司净资产账面值20.86亿元，预估总值约63.98亿元，预估增值约为43.12亿元，预估增值率206.71%。此次吸收合并将由江淮汽车以发行股份的方式支付收购对价，发行股份的价格为10.12元/股，将发行约6.32亿股。

江淮汽车表示，公司与江汽集团所从事的业务均为汽车生产制造及相关业务，交易可以进一步完善并延伸公司产业链条，解决长期存在的关联交易。

除吸收合并事项外，江淮汽车还拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份进行配套融资不超过5.96亿元，发行价格不低于9.11元/股，预计发行不超过6542.26万股。

管理层持股10%

2013年9月，江淮汽车公告称，控股股东江汽集团将进行股权改革，引进外部投资者。同年12月，上市公司公告宣布，江汽集团最终引进了建投投资及实勤投资两位投资者。

重组预案显示，实勤投资成立于2013年8月22日，目前由江汽集团及其下属公司的主要管理人员和技术骨干安进等160名员工出资设立，其中包括江淮汽车董事长安进。

在考虑配套融资的情况下，重组完成后，江汽控股将持有江淮汽车4.45亿股股权，持股比例为29.13%，从而成为上市公司新的控股股东；建投投资持股1.58亿股，持股比例为10.35%，为上市公司第二大股东；实勤投资持股2927.02万股，持股比例为1.92%。以10.12元/股的发行价计算，建投投资与实勤投资的持股市值分别为16亿元、2.96亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，与资产注入相比，市场对管理层持股的兴趣似乎更大。

国泰居安就曾发布研报表示，江淮汽车此次重组，不是看其资产增厚，而是看管理层激励带来的效率提升。其认为，除江淮股份资产外，江汽集团其他资产的盈利规模偏小，应该更看重所有制变化对公司经营效率提升的正面影响。