偏股基金业绩不如意 大成投研重返“刘明时代”

每经记者 董华 发自深圳

对于市场而言，当年的重啤事件或早已被淡忘。然而，在基金圈子中，曹雄飞和刘明这两个名字并不陌生。

当年大成深陷重啤事件之后，曹雄飞走上台前，执掌大成基金的投研要道，收拾残局。而作为重啤事件责任人之一的刘明，事发之后，刘明不再担任首席执行官，不过依旧担任公司的助理总经理和股票投资决策委员主席，2013年10月升任副总。

如今，曹雄飞离职，刘明接投资总监，这个人事变动，对大成基金来说，意味着什么呢？

曹雄飞突然离职/

6月27日，大成基金发布公告称，大成基金旗下大成2020生命周期混合和大成健康产业基金经理曹雄飞因“个人原因辞职”。在此之前，曹雄飞已经不再管理大成行业轮动。

按照大成基金内部人士的回复，曹雄飞是因个人原因离职。

《每日经济新闻》记者注意到，大约在4月，曹雄飞就已经卸任了首席投资官及股票投资总监。今年4月10日，在大成中小盘基金的招募说明书中，曹雄飞依旧是首席投资官及股票投资部总监，而4月18日，也就是约一周后发布的大成竞争优势招募说明书中，曹雄飞的介绍就已经不再有“首席投资官及股票投资部总监”字样，刘明成为了新的投资总监。

时至今日，2011年大成基金集体“踩雷”已经成了过眼云烟，重啤事件的影响也在慢慢消除。当年大成基金一直对该事件的后续处理讳莫如深，然而，掌舵者最终还是在2012年7月31日证监会的一则《第四届创业板发审委候选人名单》中显露出来。

名单中赫然写着，曹雄飞职务是大成基金的首席投资官和股票投资部总监，此前这两个职务分别由刘明和杨建华执掌。 从临危受命执掌大成到离开，三年时间，曹雄飞在这三年中，为大成基金还是做了不少努力，但是仍然难以抵消投资业绩平淡的尴尬局面。

《每日经济新闻》记者发现，曹雄飞执掌的几只产品，比如大成2020生命周期混合，今年以来收益是-9.52%，2013年全年收益为2.94%，2012年全年收益-2.24%。另一只大成健康产业，今年以来收益为-3.79%，2013年是6.14%。大成行业轮动今年以来是-0.98%，2013年和2012年均为3.54%。

一位接近大成基金的人士表示，大成基金是有严格的考核机制的，在这个考核机制下，谁也不能幸免。

大成旗下基金这几年的业绩表现有点拿不出手，尽管曹雄飞已经很努力，但是在严格的考核机制下，未必能让上面领导满意。

刘明从未远离投研/

曹雄飞辞职，刘明将接任投资总监一职。对于这一安排，市场多有诟病，源于刘明系当年大成踩雷重啤事件的主要责任人。

大成基金内部人士对《每日经济新闻》记者表示，其实刘明从来没有离开过核心投研，他一直都在负责，本次的人事变动，只不过是曹总离开了，刘明任投资总监一职而已。

事实上，从重啤事件之后的处理情况来看，刘明卸任首席投资官，但是依然是公司的助理总经理兼股票投资委员会主席，2013年10月，还被任命为副总。

2007年8月1日成立的大成优选，一直由刘明一人管理，2012年11月增聘了汤仪峰与刘明共同管理，大成当时表示，看中汤的数量化投资能力，和刘明股票投资上的个人能力，优势互补。此后刘明与汤仪峰一起管理该基金到2014年1月29日才卸任。

从过往的历史可以看到，刘明的确是一直处于投研核心当中，从来没有离开。

上述接近大成基金的人士也表示，其实对于事件责任人的处理，一般很难看到，工资的升降等等，但是一定会处理，也一定会考核，公司内部的人事变动是经过严格考量的。

“重啤事件已然是三年前的事情，如今对于公司内部人员的任命应该以当下该人员的考核为准，不应该一棒子打死人，毕竟投资失误，又不是犯法，不代表这个人就完全被否定。”业内人士表示。

规模排名逐年下降/

事实上，翻阅历史资料可以查阅到，这三年大成基金在发生着哪些变化。

2013年以来，公司共发了13只新产品，主要为固定收益类的产品。这两年，在市场固定收益类产品占据半边天的背景下，大成也紧跟市场脉络，做了不少努力，比如今年年初，和兴业银行合作推出的兴业宝，近日又和上海预付卡巨头上海得仕公司进行合作，推出得仕宝。

不过这一切却难以阻止大成在规模排名上的逐渐下降。《每日经济新闻》记者注意到，在有效规模排行榜上，大成基金2012年是917.31亿元，排名第9。2013年全年为818.46亿元，排名第12。今年上半年，大成基金以642.87亿元的规模排名第16。

与此伴随的是人事变动频繁，2013年，何光明和周建春因个人原因离职，两人在大成任职时间均在10年以上。到了年末，管理大成景恒保本混合等基金的朱文辉因个人原因辞职，大成稳建蓝筹基金经理施永辉因内部工作调整离任。全年大成基金人事变动多达20余起，旗下半数以上基金涉及其中。

当然，大成也在不断地增加新鲜血液。从博时基金挖来汤仪峰，从融通基金挖来刘泽兵。资料显示，大成基金目前共有基金44只，基金经理24人，几乎是平均每人管理2只基金。当然，新进人员仍然赶不上流失的速度，如接替曹雄飞管理大成健康产业的杨挺自今年3月起才任基金经理助理，半年不到，立即升任基金经理。

在今年萎靡的市场背景下，股票型产品大多录得负收益。今年以来，除了大成内需和大成标普500等权重指数QDII有8%以上的收益率，大成旗下的偏股类产品基本为负。大成蓝筹稳健收益率最低，为-9.72%，而收益最好的是大成景恒保本混合和大成景详分级债券B，为13%以上，债券类的产品收益尚可。