阿根廷债务违约进入倒计时

通过谈判化解危机

一直态度强硬，拒绝向“秃鹫基金”全额还债的阿根廷政府本月20日已经转变立场。阿根廷总统克里斯蒂娜同意通过谈判解决问题。格里塞法官指定的协调人丹尼尔·波拉克向阿根廷《侧影报》透露，双方谈判已从27日下午正式启动。

鉴于阿根廷当前国内不利的经济形势和对国际融资需求的紧迫性，庭外和解被认为是对各方都有利的选项。目前看来最为可行的方案是“现金加债券”的偿付方式，即阿根廷政府支付部分现金，余下部分通过发行债券偿还，债券期限和利率条件双方可通过谈判达成一致。

分析人士指出，谈判中阿根廷政府所面临的主要顾虑是，如果全额偿还“秃鹫基金”的违约债务，根据“债权平等原则”，所有当年未接受债务重组的债权人都会提出相同要求，由此导致的债务总额将高达150亿美元。而根据“未来权益声索条款”，所有债权人将根据判例享受同等待遇，届时阿根廷的债务总额将高达千亿美元之巨。

还不还债影响都在

阿根廷经济已连续两季度出现负增长，为遏制经济颓势，阿根廷急需资金扩大公共和私人投资，这也是阿政府此前加快同巴黎俱乐部等债权方签署债务协议的主因。如果此次陷入债务违约，势必对阿根廷重返国际融资市场造成负面影响。

阿根廷外贸和财政面临严重的双赤字，过去两年通胀率都高达25％以上。今年年年初以来比索累计贬值幅度超过30％。偿还高额外债势必影响阿根廷的外储水平，而外汇短缺导致的比索贬值又将使国内物价水平和通胀压力再度飙升，居民的购买力将受到严重影响。

如果外储因还债面临巨大压力，比索贬值预期不断增强，只有通过央行提高基准利率加以遏制。但目前阿根廷基准利率水平已高达27％，高利率造成的信贷资源短缺已经严重制约了阿根廷的经济发展，进一步加息只会让经济前景更加暗淡。与此同时，债务危机引发的信贷紧缩将导致企业的投资活动大幅收缩，对就业形势、工人工资乃至国内消费都将造成不利影响。

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