中铝携民企38亿逆势投资贵州氧化铝项目 意在铝土矿资源

每经记者 胡飞军 发自广州

6月28日，中国最大的氧化铝、电解铝生产商中国铝业披露，拟与杭州锦江集团共同出资建设运营贵州清镇氧化铝项目，项目建设投资约38亿元。

值得注意的是，在4月16日，中国铝业还宣布为减少亏损，对旗下部分电解铝和氧化铝生产线进行弹性生产。中国铝业在氧化铝产能未完全释放之下，继续投资氧化铝项目令市场费解。

“之前实行的弹性生产政策，主要是针对山东和重庆分公司，这些子企生产成本比较高，电解铝亏损非常严重，因此下游配套的氧化铝也适时调整了。”卓创资讯铝业分析师张猛对《每日经济新闻》记者表示。

受有色金属价格低迷影响，尽管中国铝业在去年得益于资产处置等方式实现了扭亏，但今年一季度重新陷入了亏损。财报显示，中国铝业一季度实现收入352亿元，同比增长3%，净利润亏损21.6亿元，公司解释主要是产能过剩导致铝价疲弱难以扭转，下游需求疲弱。

中国铝业在自身氧化铝产能未充分释放之下，继续投资氧化铝项目引来争议，氧化铝项目在近几年企业纷纷上马之下是否已经饱和？

卓创资讯统计数据显示，氧化铝产能还没有出现类似电解铝产能严重过剩局面。目前，中国氧化铝生产企业共44家，总建成产能6151万吨，运行产能5062万吨，产能运行率82.30%。中国铝业氧化铝企业共9家，建成产能1665万吨，运行产能1265万吨，产能运行率75.98%。

实际上，业内人士认为，中国铝业斥资投资贵州当地氧化铝项目，看重的是当地铝土矿资源优势以及地方政府优惠政策。

氧化铝为一种白色无定形粉状物，又称三氧化二铝，主要成本为铝土矿和能源。而目前国内对海外铝土矿的依赖程度依旧较高。

张猛表示，2010~2013年，中国对海外铝土矿的依赖度分别为48.6%、61.7%、49.5%和75.4%，进口铝土矿中超过60%是从印尼进口，但印尼自2014年开始实行禁矿政策，预计今后氧化铝企业将面临更加严峻的原料供应问题。

“由于印尼禁运矿石的政策，尽管有色金属价格下跌，但国内氧化铝的价格依旧有支撑。”我的有色网李旬对《每日经济新闻》记者表示，中铝投资贵州氧化铝项目，接近铝土矿有成本优势。

一位机构人士透露，中国铝业旗下山东分公司，由于铝土矿依赖进口，加之电力成本较高，亏损较为严重。

“中铝山东某公司的氧化铝含税成本接近2600元/吨，而现在山东氧化铝市场价不到2500元/吨，所以亏损得厉害。”上述机构人士表示。

张猛认为，贵州当地临近铝土矿矿区，资源丰富交通便利，此外贵州省政府对中铝当地分公司有大约每度电费0.1元的电价优惠。

据中国铝业介绍，清镇氧化铝项目产品的完全成本处于国内行业前25%的位置，交通便利，有较强的竞争力。

中国铝业此次还引入了资金实力雄厚的民企锦江集团，根据资料，锦江集团注册地址为杭州，由自然人钭正刚控股，主要从事环保能源、有色金属、化工等行业，资产总额406.5亿元。

张猛表示，引入民营资本可以减轻中国铝业资本支出压力，且带来民营企业管理经验，进行国企的混合所有制改革。