交行发行20亿宝岛债 中资行境外发债规模超2013全年

每经记者 袁君 发自上海

昨日（6月23日），《每日经济新闻》记者从交通银行获悉，该行香港分行于6月16日成功定价并于6月23日向台湾机构投资者发行20亿人民币宝岛债。

另据英国《金融时报》报道，今年以来，中国内地金融机构在境外信贷市场借款已逾140亿美元，远超2013年全年纪录。

宏源证券债券交易部研究主管何一峰告诉记者，内地金融机构境外发债的规模未来能不能延续目前的态势，还要看监管层的态度，银行境外发债需要经过银监会和央行的审批。

利率定价较去年稍高

昨日，交通银宣布，此次发行的宝岛债分别包括3年期10亿元，票面利率3.45%；5年期5亿元，票面利率3.85%；7年期5亿元，票面利率4.15%。

据记者了解，此次发行吸引了来自台湾和海外投资者的积极投资，交通银行香港分行和汇丰（台湾）商业银行股份有限公司为此次发行全球协调人。

所谓“宝岛债”，是大陆与台湾两岸货币清算机制启动以后在台发行的，以人民币计价的债券。去年12月10日，中行、建行、农行、交行在台同步发行“宝岛债”，规模合计人民币67亿元。其中，交通银行为首家获核准发行“宝岛债”的陆资银行，其发行规模为12亿元，分为3年期8亿和5年期4亿。

不过，在发行利率方面，此次交行2014首档“宝岛债”利率定价较去年发行的“宝岛债”稍高。3年期品种较去年的3.4%高了0.05个百分点，5年期品种较去年的3.7%高出0.15个百分点。

“时间点不一样，情况就不太一样。我估计这和台湾地区的利率变动情况有关。”何一峰接受《每日经济新闻》记者采访时表示，其实这和大陆的趋势也相似，大陆去年国债收益率就很高，今年比去年还要高一点。

境外发债成本更低

与此同时，中资金融机构境外发债的规模也在持续扩大。据英国《金融时报》报道，来自Dealogic的数据显示，今年以来，中国内地金融机构在境外信贷市场借款已逾140亿美元，远超2013年90亿美元的全年纪录。

“这主要是出于成本方面的考虑，境内资金成本持续上行，境外发债比境内发债要便宜很多。此外，境外市场比较成熟和规范，本身境外业务发展也有发债的需要。”中信建投证券宏观与债券研究团队首席分析师黄文涛告诉《每日经济新闻》记者。

值得注意的是，近期许多债券交易由境外分支机构完成，例如工商银行香港子公司发行了亚洲首只符合《巴塞尔协议III》规则的债券。

2013年1月1日开始实施并将于2018年全面生效的 《巴塞尔协议III》引入了两个流动性风险监管的量化指标：一是流动性覆盖率 （LCR），二是净稳定融资比率（NSFR），对银行流动性设定了更高的国际标准。巴克莱估计，为了达标，内地银行必须在未来几年募资1万亿元人民币（约合1600亿美元）。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，发行这种符合《巴塞尔协议III》规则的债券给内地商业银行开辟了一个新的资金来源。从境外获得资金，可以补充银行的资本金。

利用全球债券投资者的资金，是中国银行业提高资本充足率、推动投资者群体多样化、改善境外业务资产负债表状况的一项举措。然而，内地金融机构想要持续寻求境外融资还有赖于监管层的态度。

“目前，随着监管政策的放开以及人民币国际化程度的提升，银行境外发债的规模有了快速增长。”何一峰表示，但内地金融机构境外发债的规模未来能不能延续目前的态势，还得看监管层的态度。

事实上，境内发债也是内地银行补充资本的主要方式。据《每日经济新闻》记者统计，今年以来，包括锦州银行、民生银行、平安银行、厦门国际银行等在内的10余家银行先后发行了逾千亿元规模的二级资本债。