美国经济确认复苏 欧洲开启负利率纪元

在这个意义上，此次议息会议决策将带动欧元汇率走入下行通道。然而，考虑到政策出台当日，欧元汇率并未明显下行，暗示了市场在5月已将此次议息会议的决策较为充分地纳入预期中；欧元区经济基本面继续向好，投资者可能判断宽松政策将有利于欧元区经济指标恢复。上述因素都决定了欧元不太可能出现大幅下行。欧元汇率确认贬值趋势，可能需要欧央行推出更多类似QE的资产购买计划，或推出全面QE。

在经济基本面方面，尽管一季度欧元区GDP增长在某种程度上弱于市场与欧央行的预期，但后者仍在此次议息会议中确认欧元区经济渐进复苏的趋势。欧央行将2015年GDP增长预期小幅上修至1.7%的举动，表明其依然认为经济增长前景的风险有所下降。国泰君安预计，欧元区经济将以比前一季更快的速度回升。

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