各地推进铁路建设 铁总密集发债输血项目

每经记者 金微 发自北京

昨日（6月16日），铁路总公司发布公告，将于6月17日招标发行总规模为150亿元的2014年第四期中国铁路建设债券，为52个铁路项目输血，其中多个项目为客运专线。而近期，广东、四川、甘肃、云南等省份召开铁路建设推进会议，要求加快推进铁路项目建设。

《每日经济新闻》记者了解到，在经济下行的压力背景下，多地铁路工作会议明确将加快铁路建设上升为 “经济持续稳定健康发展的重要支撑”。

发债成本逐年升高

国家发改委批复的2014年中国铁路建设债券发行规模为1500亿元，所筹资金用于77个项目的建设。目前，前三期债券的总额为600亿元。

经中诚信国际评级有限公司综合评定，本次债券信用等级为AAA，为10年期固定利率品种，债券招标利率区间为4.70%～5.70%。从近几期的发行情况看，铁路债券的中标利率落于区间高位，利率高意味着铁总未来付息的成本高。

从实际发行利率来看，近年来铁总发行的铁路债利率也呈步步高升的态势。数据显示，2012年铁总发行的铁路债利率维持在4.5%到5%之间，而在2013年底到2014年初，利率已经上涨至5.5%至6%之间。最近铁路10年、20年期债券品种的招标利率区间均在为4.9%以上。

债券市场分析人士称，利率上升除了与货币市场紧张有关，还与铁总债务情况有关。铁总2014年一季度财报显示，一季度用于还本付息的资金就高达654.38亿元，而同期内铁总用于基建投资的资金为1487.28亿元，还本付息资金达铁总基建资金的一半左右。

截至2014年3月31日，铁总的全部资产51079亿元，负债32690亿元，负债率达63.99%。2012年底、2013年底铁总的负债分别为：27926亿元、32259亿元，负债率则分别为62.23%、63.93%。

招募书显示：自1995年起，截至本期债券发行前，中国铁路建设债券共发行8487亿元，已兑付177亿元，尚未到期8310亿元，未到期的中国铁路建设债券存续期内每年需支付利息402.51亿元，另外，未到期的中期票据存续期内每年需支付利息50.01亿元，未到期的短期融资券存续期内每年需支付利息10.38亿元。

按铁路系统人士说法，没有必要对铁路负债担心，其一是铁路总资产存在低估，其二是铁总的负债主要是建设性的负债，是完成国家交付的任务，铁总主要承担经营性任务。

多地召开铁路工作会议

近期，多个省份陆续召开铁路建设推进会议，布置新的规划和建设任务。5月26日，云南省政府召开加快铁路建设办公会，表示将力争完成今年300亿元的投资，称其为该省硬指标硬任务。在此之前，贵州、黑龙江等省份均召开加快铁路建设工作会议，调整或新增铁路建设项目。

5月30日，四川省召开铁路建设推进工作会议，要求抓紧对接国家有关部委，积极整合资源、集中资金破解难题，推动铁路项目开工、建设和前期工作全面提速。会议表示，四川今年铁路基建投资将首次突破300亿元大关。加快铁路建设是促进该省经济社会持续发展的战略举措，不仅能拉动即期增长，更有利于长远发展。

6月8日，广东省也召开推进铁路建设会，提出通过现场办公的方式快速解决，减少公文履行的时间，提高工作效率。对于重大铁路建设项目的资本金，政府要优先安排。

6月11日召开的甘肃省铁路建设工作会议，明确2014年投资规模为337亿元，并提出“十二五”末甘肃省铁路建设及运营里程达到6000公里以上，实现14个市州全部通铁路的目标。目前，甘肃省政府成立了省铁路建设工作领导小组，以加强对铁路项目前期和建设工作的组织领导。另外，国家确定的2014年甘肃省铁路新开工项目，由年初确定的3个增加至6个，在全国属于项目增加比较多的省份。

中国工程院院士王梦恕对 《每日经济新闻》记者表示，现在国家投资大铁路，带动整个经济发展。对于铁路建设资金的缺口，铁路线修到哪个地方就哪个地方出钱，并且现在各地也愿意出钱。

王梦恕说，近期各省召开的铁路会议，还有一个重要的内容是修建城际铁路，以省会为中心修建铁路网，这些铁路网要与大铁路线相连，现在也在讨论连接方式。“各省愿意修铁路，一来带动经济增长，二来改善百姓生活，同时解决就业问题。”