A股缺席全球牛市盛宴？

上周A股市场出现了震荡中重心下移的态势。但是，全球股市高歌猛进，尤其是欧美股市在欧洲负利率时代的驱动下，持续创出历史新高。难道A股真的是全球牛市盛宴的缺席者？ 短线压力拖A股后腿 当前全球股市高歌猛进的驱动力主要有两个，一是欧美经济的复苏，尤其是美国的非农数据相对乐观，说明全球经济火车头之一的美国经济步入回升态势，从而牵引着股指节节走高。二是欧美股市货币政策相对宽松，资金面也相对乐观，从而使得欧美股市有着源源不断的新增买盘。 反观当前A股市场，则缺乏这两个清晰的涨升引擎。一是宏观经济数据有所企稳，但房地产市场的相关数据却不宜过分乐观。中原地产研究中心最新统计数据显示，6月初全国主要的一二线13个城市，合计住宅库存面积达8873万平方米，相比5月初的8430万平方米增长了5.3%，同比增幅达26.6%。如此就意味着房地产将迎来较为惨烈的去库存周期，而房地产一直是我国经济增长的强劲引擎。所以，房地产市场的高库存抑制着各路资金的做多意愿。 二是资金面并不是很宽松。目前沪深两市固然存在着一定的做多热钱，但整体来说，资金面依然紧张，沪市的成交量居然只有不足600亿，为近年来罕见。就在此时此地，有限的存量资金还将面临IPO扩容所带来的资金面分流的压力。 据此，短线操作思路盛行于盘面，从而使得A股出现了略微反弹就面临强大的抛压。比如在上周四，上证指数有所反弹，但在上周五就出现了获利回吐的态势，尤其是油改股、网络游戏股等前半周的市场热点品种跌幅居前。在此背景下，大牛难以在沪深两市奋蹄。 希望渐显 不过，在看到A股压力的同时，也需要看到A股正在积聚新的做多能量。一是宏观经济方面，关于定向刺激的稳增长政策信息渐趋增多，比如在房地产方面，大力支持首套房贷的需求，说明满足房地产的刚需有了积极的动作。再比如，关于铁路、特高压的建设力度等信息也开始增强，如此就使得经济回稳的趋势有所乐观。 二是从资金面来看，存在着一个新的契机。由于近年来我国的货币政策相对宽松，所以全社会的流动性尚可。随着房地产市场的增速放缓，意味着追逐房地产的资金总量可能会减弱。这些资金需要寻找新的投资机会，而股票特有的高流动性、高变现能力、高操作能力自然会引起这批资金的关注。所以，一旦A股形成清晰的赚钱效应，不排除A股的成交量持续放大的可能性，A股就迎来了新的发展契机。 据此，我们对近期A股的判断是：短线可能压力较为沉重，在2000点至2050点一线仍然会反复拉锯、震荡。但是，随着希望的浮现，越来越多的先知先觉的资金开始布局，甚至连中国银行、工商银行等大市值也形成了较为清晰的上升通道。所以，对A股的中长期走势不宜悲观。 加大优质股的建仓力度正因为如此，在操作中，建议投资者不宜过于悲观。仍然可以持有60%左右的仓位，一方面积极跟踪拥有后续产业政策支持的品种，包括特高压设备股、铁路设备股，特锐德(300001)、永贵电器(300351)、麦迪电气(300341)、大连电瓷(002606)，甚至中国西电(601179)、许继电气(000400)、等大市值品种也可跟踪。另一方面则关注半年报业绩有望超预期的品种，主要体现在供给端萎缩、产品价格有所回升的品种，比如说黑猫股份(002068)、阳谷华泰(300121)、建新股份(300107)等。 与此同时，自动化品种、去IOE受益的芯片概念股，尤其是以芯片概念股为核心的半导体产业股也可跟踪。因为我国将加大投资力度，未来的扶持政策可能会超预期，比如说大唐电信(600198)、北京君正(300223)、振华科技(000733)、晶方科技(603005)、光讯科技等等。