新三板利好频出愿景遥指纳斯达克 亏损企业可挂牌本

本土创投有望“就地发财”

大量中概股赴美上市，除了自身获得发展资金外，更让其背后的VC赚得盆满钵满。以近期上市的途牛网、聚美优品、京东商城等公司为例，就让红杉资本等VC大赚了一笔。再往上溯，红杉资本、IDG、DCM等海外创投，堪称中国互联网发展二十年来的最大获利者。相比之下，国内A股股民和本土创投，只能是望洋兴叹。

“随着新三板、创业板将挂牌门槛降低，本土创投的退出门槛也相应降低，这将大大刺激本土创投的发展”，上述分析人士指出。

对此，乔志杰表示：“多层次资本市场的建设，必将带来私募股权基金在中国的极快速发展。其实，私募股权基金本质就是投资银行，投资银行和商业银行作为企业经营发展过程中不同的货币供应机构，应该是平衡发展。但是，我们过去几十年强化了商业银行的发展，导致现在的比例是，投资银行的规模不足商业银行的1/100。而在欧美，投资银行的规模明显超过商业银行，比如高盛、摩根就大于美林、花旗。今天，每一个县城都不会少于5家商业银行，但是有几个县城有投资银行？我个人认为，未来可能每一个县城都有投资银行，这才合理。为什么呢？商业银行第一是满足个人资金的保管需求，仅是保管，几乎没有收益。第二是满足企业经营性资金需求。而投资银行满足的是百姓的投资需求和企业的发展需求。这是完全不同的两大需求。今后，两个需求将都能满足了。”

尽管新三板利好消息频出，但离真正落地还有不短的路要走。对此，中国投资协会创投分会副会长、正达联合投资公司总裁赵岗接受《证券日报》采访时建议：“首先，新三板要做好顶层设计，吸取主板、中小板、创业板的教训。最好有一个3年-5年的规划，把新三板建设的目标、沿革、政策基本明确下来，不要造成先松后紧等一些政策调整，要给企业、市场一个合理预期及政策导向。其次，新三板要出台一些创新措施，而且能扎扎实实落到实处，确实发挥对企业的融资功能，同时为投资者提供投资机会。特别是一些新的金融改革措施，可以在新三板首先进行尝试。第三，新三板是多层次资本市场的一部分，但是其它市场的场外交易如何来实现？新三板不仅和主板相对接，和其它市场如何对接，下一步也要进行研究。