铁合金期货获准上市 分析称利好钢铁行业

每经记者 夏冰 发自上海  

5月23日，中国证监会官方网站发布消息称，铁合金期货已经中国证监会批准在郑州商品交易所交易。

《每日经济新闻》记者注意到，此次批准上市的铁合金期货包括硅铁合金、锰硅合金两个品种，合约具体上市时间由郑州商品交易所根据准备情况确定。生意社钢铁分社主编何杭生对记者分析指出，铁合金期货赶在2014年下半年成第一个上市品种，有望拉回国内钢企对于目前钢价低迷现状的视线，从而提升钢厂的参与度。而最终也会利好形成“合金矿煤焦钢”的全产业链期货格局,为钢铁行业保驾护航。

或为最佳推出时机

据了解，铁合金主要用作钢铁生产的基础炉料。我国铁合金产能和产量均位居世界第一，产量约占世界总产量的40%。铁合金品种旗下拥有诸多产品，共分八大类，分别是钼系、钨系、钛系、钒系、硅系、锰系、铬系和镍系。

根据郑商所介绍，这次获批立项的铁合金期货，主要针对的是铁合金中的硅锰和硅铁这两个品种。硅锰和硅铁是完全市场化的产品，没有垄断和价格管制。标准化程度高，商品可供交割量充足，易于存储和运输，交易、交割等风险可控，而其他产品还没有达到这样的市场化程度。

何杭生对记者表示，当前推出铁合金期货是最佳时机。“目前硅锰和硅铁的价格正处于下跌、成交低迷行情。另外，由于近年来受到整个煤钢产业链价格波动影响，现货企业套保需求强烈。因此，此时推出铁合金期货有利于铁合金企业套期保利，减少亏损。”

此外，多位期货分析人士对记者表示，在这个时候推出铁合金期货，不仅能够引导市场有序健康发展，提高产业集中度，为企业提供套期保值手段以规避经营风险，还能通过期货的套期保值功能促使现货市场价格波动过大的问题得到解决。

据记者了解，价格易波动也是铁合金行业一个比较显著的特点。数据显示，2009~2013年，我国硅铁每年最大波动幅度分别为17%、42%、11%、10%和18%；锰硅每年最大波动幅度分别为32%、24%、21%、15%和6%。

分析师：效果尚待观察

记者注意到，由于近期钢材价格不景气，钢厂利润空间进一步被压缩，导致钢厂不断打压硅铁和硅锰价格，因此近期硅锰价格一路下跌。

“钢价在上半年基本处于下跌行情，下半年或许有反弹预期。随着时间的推移和期货认可度的提高，铁合金期货上市预计会使得下半年铁合金价格随钢价上涨而上涨，从而导致铁合金厂生产积极性提高并进行套期保利。如此一来，入市操作的企业就会增加。”何杭生认为，铁合金期货上市后，有望会拉回国内钢企的视线，提升钢厂的参与度，最终形成“合金矿煤焦钢”的全产业链期货格局，为钢铁行业保驾护航。

但与此同时，记者发现，也有分析师对铁合金期货的推出持谨慎态度。

“无论是钢厂还是贸易商，亏损者都占绝大多数。在这种情况下推出铁合金期货效果如何还有待观察。”金银岛分析师岳晓亮对《每日经济新闻》记者指出，从热卷期货推出的这一段时间来看，成交量很少，市场参与积极性很低。在成交量如此之少的情况下，期货规避风险的功能被弱化，并且很难对生产起到指导作用。之前线材期货就因为上市一段时间后成交量太小而被暂停交易。因此现在推出铁合金期货也可以说是一种试验，具体效果如何还有待观察。