六大药方

每经记者 孙宇婷

药方1：强化信披要求

在吸取了前述教训后，《SOX法案》对信息披露提出了更高的要求，要求SEC至少三年一次复核发行人包括其财务报表在内的披露信息；要求发行人迅速和及时披露关于财务状况和运营的重大变化信息；要求预测的财务信息不至于具有误导性，并应与发行人根据美国通用会计准则要求所发布的财务状况及运营结果一致；加强公司内部控制机制的披露等。

此外，《SOX法案》还对1934年的美国证券交易法作了修改，要求内部人员在对公司证券进行交易或证券到期交易被执行后的两个交易日内向SEC提交利益变化报告。

法案要求，注册会计师所作出的一切重大调整必须反映在公司财务报告中，年报和季报要披露重大表外交易，以及与未合并实体之间发生的，对现在或将来财务状况具有重大影响的其他关系。

药方2：高管为财报真实性背书

《SOX法案》中对企业撼动最大的方面，是把上市公司的信息披露责任与上市公司的高管，主要是首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）的个人责任紧紧绑在一起，要求他们以特别书证的形式保证其公司财务报表的真实性和准确性，并为此承担个人责任。这一规定，在很大程度上加重了高级管理人员的法律责任。

法案规定，所有向SEC提交财务状况定期报告的上市公司，其CEO和CFO须提交个人保证书，他们必须保证：公司提交的定期报告完全符合证券交易法的要求，以及在所有重大方面公允地反映了财务状况和经营成果，公司管理层在买卖公司股票后需立即告知SEC。

对违反证券法规重编会计报表后发放的薪酬和红利应予以退回；如果知道定期报告没有完全符合上述要求仍作出书面保证的，将被处以最高达100万美元的罚金和（或）最高达10年的监禁；若蓄意欺骗，则将被处以最高达500万美元的罚金和（或）最高达20年的监禁；若违反证券法规，高级经理人员破产时，其个人债务不得免除。

药方3：加大投资者保护力度

针对深受财务欺诈所害的投资者，法案规定了若干救济手段，其中一项规定是，在调查中，SEC有权阻止经理和董事行为并临时冻结支付给董事、经理和公司雇员的款项，由此而引起的任何行动和诉讼，SEC均可为投资者的利益而寻求适当和必要的救济。如果SEC实施一项民事惩罚或命令，要求违反证券法的人士返还所得利益，那么该利益应归于为受害者而设的基金里。

法案还延长了目前对有欺诈、操纵或欺骗等违反联邦证券法而产生的民事请求权的时效，诉讼时效由原来从违法行为发生起3年和被发现起1年分别延长为5年和2年。

对于财务欺诈案的调查，一旦出现进展，SEC会通过官网在显著位置及时公布最新情况，并对案件予以编号，使各方能够快速了解到案件的最新动向。

药方4：打击内控失效审计委员会法制化

鉴于安然、世通等公司暴露出来的审计委员会缺乏独立性，导致公司内部控制失效的问题，《SOX法案》将审计委员会由公司的自治机构上升为法定的公司内部监督机构，明确规定了其职责权限。

法案规定，任何拟发行证券的上市公司，其审计委员会必须符合下列构成和运作要求：第一，委员会完全由独立董事构成；第二，审计委员会全权负责外部审计的聘用、解聘、监管和报酬事项，包括管理层和审计师就财务报告存在不同意见的解决；第三，如果需要，有权决定独立顾问的费用；第四，建立一套程序，以接受、存放和处理有关会计、会计内部控制机制或审计事项的投诉，并建立公司雇员能匿名或保密提供可疑会计或审计事项的程序；第五，法案修正了1934年证券交易法的规定，要求审计公司必须及时向审计委员会报告。

药方5：加大资金投入强化监管机构职能

为了加强欺诈防范、风险管理、市场监管与投资管理，从2003年起，SEC获得的拨款增加至7.76亿美元，其中9800万美元用于加强对注册会计师和审计业务的监管。

目前，SEC正将资源集中于市场的高风险领域，并引进尖端技术来完善自身调查能力。除了事后的处罚措施外，SEC也在努力实现事前预警，通过数据挖掘来发现问题。

据SEC披露，其打击措施直指三类企业：一类是存在不当或舞弊财务报告的公司，“财务报告及审计小组”将负责专门检测这类公司，同时推动SEC对账目的执法工作，并披露欺诈行为；第二类是存在违规交易的微市值公司，这类公司通常在发行证券时存在欺诈行为，尤其是那些没有定期公开其财务业绩报告的公司，将受到一个名为“微市值公司欺诈专责小组”的追查；第三类是存在潜在欺诈或其他非法行为的公司，“风险及定量分析中心”部门将采用定量的数据和分析来检测高危行为和交易，同时加强该部门的调查能力和防范有损投资者利益行为的能力。

值得一提的是，SEC现任主席玛丽·乔·怀特此前曾担任了近10年的联邦检察官。

药方6：审计师强制轮换

作为整个财报链条中不可或缺的一环，美国证券市场此前对中介机构的监管以自律为主。然而财务欺诈屡禁不止，中介机构在很多时候扮演了帮凶的角色，自律管理明显陷入了失效的窘境。为了扭转这一局面，《SOX法案》对会计行业、律师向法律顾问提交有关人士违法报告以及分析师利益冲突的处理作了详细规定，其中对会计行业的监管规定份量最重。

法案要求建立独立的上市公司会计监察委员会，负责会计师事务所的注册、年检、调查和处罚，制定自律规范。如果审计公司没有在该委员会登记，则不能从事上市公司的审计工作。

为保证审计师的独立性，法案对执行审计的会计师事务所作了一系列规定，包括：禁止注册审计公司从事所服务客户的非审计业务；实行强制性轮换，审计事务所的合伙人担任公司外部审计的时间不得超过5年。