盛天网络：传统业务放缓 新业务刚起步

每经记者 赵阳戈

继顺网科技（300113，收盘价21.35元）之后，另一家网吧平台运营商——湖北盛天网络技术股份有限公司 （以下简称盛天网络）也走上了IPO之路。

《每日经济新闻》记者注意到，盛天网络的成长依附于网吧这一载体，其2012年的市场占有率达到34.3%，位列行业第二。由于网吧市场萎缩，顺网科技和盛天网络都在寻求突破，但从目前的布局来看，盛天网络的步调相对慢了半拍。

主营业务一家独大

申报稿显示，盛天网络成立于2009年11月，注册资本9000万，是专业的互联网内容与服务聚合平台运营商，目前主要以网吧网民为服务对象。控股股东及实际控制人为赖春临，持股比例为51.2%。

经过多年耕耘，盛天网络已为超过4.6万家网吧提供了产品与解决方案，具有领先的市场地位。公开数据显示，2011年、2012年盛天网络在网吧游戏更新软件市场均位列第二，行业市场占有率分别为29.50%、34.3%；在作为未来网吧行业发展趋势的无盘市场占有率分别为25.1%、28.1%（行业第一）。

申报稿显示，盛天网络2011年至2013年分别实现营业收入1.03亿、1.7亿、2.13亿，净利润5418.86万、9135.13万、1.27亿。2013年的基本每股收益为1.41元。就收入结构来看，盛天网络2013年网络广告及技术服务实现收入1.81亿元，占比达到85.15%。2013年，前五大客户销售金额占比44.98%。

网吧市场萎缩影响业绩增速

《每日经济新闻》记者注意到，由于网吧是公司经营广告传媒业务的载体，所以公司业绩与网吧市场的景气情况息息相关。但实际上，网吧市场目前的情况并不乐观。

公开数据显示，截至2012年底，全国网吧总量为13.6万家，同比下降6.9%。同时，中国网吧用户规模在经历快速增长后，2011年也首次出现了负增长，截至2011年底，中国网吧用户数量为1.43亿人，2012年底网吧用户继续减少至1.26亿人。

究其原因，主要是受到移动互联网的分流影响。公开数据显示，自2012年以来，我国互联网网民数量的快速增长主要来自于移动互联网，传统网民数量基本没有增长。受此影响，2013年上网服务行业市场收入总规模为520亿元，较2012年的537亿元约下降3.17%，而2011时的规模大概为619亿元。

对此，盛天网络在申报稿中表示，虽然公司已开始在产品研发、市场策略等多方面积极布局移动互联网，但未来仍存在不能及时把握移动互联网市场高速发展机会的风险。

竞争对手市场份额大幅领先

记者注意到，盛天网络的竞争对手顺网科技在近年进行了系列业务扩张。2012年，顺网科技收购成都吉胜科技100%股权,资料显示，吉胜科技是网吧行业排名第一的计费管理软件公司，该公司核心产品为计费管理软件万象网管；2013年，顺网科技又顺势收购上海新浩艺软件有限公司100%股权，该公司主要专注于网吧软件系统和广告业务的开展，为网吧业主提供Pubwin计费系统、信佑和迅闪有盘无盘游戏更新系统；此外，2013年被顺网科技并购的，还有上海派博软件有限公司等。

《每日经济新闻》记者注意到，在盛天网络的申报稿中，2012年网吧游戏更新软件市场里，网维大师占有51.4%的市场份额，盛天网络旗下产品占34.3%，迅闪产品占6.9%，三者合计占92.6%，而网维大师与迅闪均在顺网科技旗下。同时，在顺网科技2013年报中，公司也提到其网维产品和计费产品的市场份额均超过70%。在顺网科技已经占据七成市场份额的情况下，盛天网络想要继续提升市场占有率的难度极大。

多元化的发展，也令顺网科技收入结构更加均衡，其网络广告及推广服务在2013年实现收入2.15亿元，占总收入的62%，明显小于盛天网络的85.15%。

记者注意到，盛天网络也在尝试多元化突破。目前，公司相继推出了易乐途、易乐玩（页游运营平台）、随乐游(移动资源分发工具)、连乐无线 （为公共上网场所提供营销解决方案）等产品。这些布局与顺网科技的顺网游戏 （2012年下半年涉足）、连我无线 （2013年5月开始布局）等产品的功能类似，但易乐玩、随乐游、连乐无线是在2014年才初步开发出来的，易乐途项目则为募投项目。由此观之，盛天网络业务拓展的步子显然慢了竞争对手半拍。

募投项目前3年折旧摊销1.4亿

根据安排，此番盛天网络计划发行3000万股，所募资金将投入到“易乐游网娱平台升级项目”、“易乐途网娱平台项目”、“用户中心建设项目”及“创新研究院项目”等，计划投入金额分别为1.35亿元、1.43亿元、5320万元、3902万元，合计约3.7亿元。

募资到位后，公司的货币资金和股东权益将大幅增加，资产负债率也会有较大降低，长、短期偿债能力和抗风险能力也都将大幅提高，同时从募投项目可见，盛天网络对原有业务和新业务拓展都有着力，其核心竞争力无疑将得到进一步提高。但需要指出的是，由于有大量固定资产的投入，与其他公司一样，盛天网络同样需要面临折旧的问题。

《每日经济新闻》记者注意到，由于募集资金主要投向软硬件设备、办公场所和宽带费用等，根据对项目支出的测算，假设计算期内募投项目同时按照预计进度实施，因募集资金投资项目产生的折旧摊销金额在建设期开始的三年内分别为2637.82万元、4869.06万元、6725万元。据盛天网络介绍，因为投资项目建设期内产生的效益有个逐步释放的过程，因此公司净资产收益率在短期内将会下降。

拟发行股份：3000万股

发行后总股本：1.2亿股

计划融资额：3.7亿元

2013年每股收益：1.41元

2013年每股净资产：2.44元