美奢侈品集团拉夫·劳伦业绩前景或逊于市场预期

每经记者 蒋佩芳 发自上海

日前，美国奢侈品集团RalphLaurenCorp.(NYSE:RL，以下称拉夫·劳伦）给出一季度和全年业绩预期，不过该业绩令市场感到失望。

该集团预计当前截至6月底的2015财年一季度收入增幅为3%~5%，远低于分析师预期的10%，营业利润率将比去年同期下跌300~350个基点；全年收入增幅为6%~8%，分析师预期幅度为8%，营业利润率将比2014财年下跌75~125个基点。不过，集团计划今年划拨4亿~5亿美元的资金继续投入全球零售网络的发展和基础设施建设，并增加广告和市场推广的开支。

对此，中投顾问高级研究员薛胜文称，如果继续坚守原有的经营模式，将会让公司陷入困境，因此转型是迫于发展的需要。由于人们消费方式的转变，网上购物既便捷又简单，集团投资建设全球零售网络平台符合人们的需求。尽管前期投入高，但能接触更为广泛的市场。

拥有RalphLauren、Polo和ClubMonaco等高端和奢侈品牌的拉夫·劳伦集团，在过去的几季一直保持强劲的销售增长，特别在截至2014年3月29日的2014财年四季度，盈利超过预期。

“尽管拉夫·劳伦集团业绩实际情况与分析师预计的略有偏离，仍说明集团的发展比较稳定，有较强的抵抗风险能力，但也不难看出其创新不足，并没有打破常规引起市场太大的变化。”薛胜文就此指出。

不过，集团全年收入按年增长7.3%至74.5亿美元，同店销售与前一年持平。批发业务销售增11.1%至34.86亿美元，零售业务增4.8%至37.98亿美元。营业利润率下降106个基点至15.2%；净利润为7.76亿美元，按年增加3.5%，每股摊薄收益从8.00美元上升至8.43美元。

截至四季度末，集团全球直营零售网络有433间门店，当中138间为RalphLauren、60间为ClubMonaco，还有235间Polo工厂店，另设有503个品牌专柜；集团的国际特许经营伙伴运作着64间RalphLauren门店、9间专门店以及106间ClubMonaco门店。

薛胜文认为，由于全球经济环境短期难以好转，奢侈品行业整体遇冷，在资本市场表现不佳，拉夫·劳伦集团也遭遇“寒流”，股票市场走势与标普500指数背道而驰。从门店来看，POLO工厂店数量最多，可见POLO衫仍是集团贡献利润的主要力量。国际特许经营门店的增长，则意味着对外扩张的步伐越走越快。

此外，集团同时宣布集团执行副主席RogerFarah将于5月底退休，9月正式退出董事会。

在薛胜文看来，管理层的变动或多或少将会影响公司未来的发展轨迹，但是战略方向不会有太大的变化，仍然会加强全球零售网络的发展和基础设施建设，但在扩充商品种类和样式上可能会有新产品面市，激发市场购物热情。