投资蓝皮书：2014年债券市场或将延续低迷

每经记者 胡健 发自北京

今天（5月7日）上午，由中国建投投资研究院、社会科学文献出版社联合主办的 “改革与投资研讨会·2014年《投资蓝皮书》发布会”在北京举行。

投资蓝皮书指出，无论是利率债还是信用债，2013年都是我国债券史上最黑暗的一年。

根据中央结算公司发布的《2013年度债券市场统计分析报告》显示，中债综合指数在2013年最后一个交易日收于96.07点，全年下跌4.65%，创下2002年以来年度最大跌幅。

蓝皮书分析说，在央行通过抬升资金利率倒逼金融机构特别是银行去杠杆的大趋势下，银行资产配置发生了深刻的改变。银行理财产品和货币基金对债券市场产生了明显的挤出效应。

“叠加资金利率的抬升，债券市场经历了前所未有的困难，关键期限国债收益率中枢被不断推高，特别是下半年，债券收益率上升到一个较高的台阶。” 中国投资有限责任公司原副总经理、中国建银投资有限责任公司原董事长杨庆蔚告诉《每日经济新闻》记者。

蓝皮书预计，经济增速下降，多数发债主体基本面发生恶化，盈利指标和短期偿债指标都在走低等不利因素可能导致债券市场在2014年延续2013年的低迷，“流动性”仍将继续成为2014年债券市场的关键词。

但杨庆蔚称，债券市场创新不断，资产证券化进一步扩大试点，债权直接融资工具和银行资产管理计划、永续债、NCD相继推出。这些产品短期可能对债券市场影响不大，但是长期肯定会改变我国债券市场的结构，金融创新也许会为2014年债券市场带来一线曙光。