宣宇：不要动不动就谈“刺激政策”

◎宣宇 （北京大学中国经济研究中心博士）

一季度数据静待发布，因前期数据普遍差于“预期”，关于推出经济刺激政策的呼声此起彼伏。《上海证券报》日前关于11位首席经济学家的一季度宏观经济调查显示，经济学家们对当前宏观经济景气度一致性判断为“偏冷”，并预期二季度出台刺激政策；甚至有银行机构经济学家开出降准和降息的药方以刺激“萎靡不振”的中国经济。

这次，恐怕经济学家们的愿望又要落空了。在4月10日博鳌亚洲论坛2014年年会开幕式上，李克强总理再次重申，“不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策”，而是“更加注重中长期的健康发展”。李克强指出，今年中国经济增长预期目标是7.5%左右，既然是“左右”，就表明有一个上下幅度，无论经济增速比7.5%高一点或低一点，只要能够保证比较充分的就业，不出现较大波动，都属于在合理区间；他同时强调，把经济运行保持在合理区间，是中国当前宏观调控的基本要求，也是中长期政策取向。这里再清楚不过，“合理区间”的基本依据是就业指标，只要就业状况良好，经济下行容忍度就相应提高，就有更多空间和精力放在调结构、促改革和惠民生上。

李克强在去年10月中国工会十六大的公开课上曾指出，经反复测算，要保证新增就业1000万人、城镇登记失业率在4%左右，需要7.2%的经济增长。对于今年城镇新增就业1000万人以上的目标，按照往年均超额完成的情况来看 （去年城镇新增就业目标是900万人，实际完成1310万人），总体压力并不大，就业压力主要集中在结构性压力。因此，笔者判断，在中性条件下，经济增速的“合理区间”底线在7.2%，若结构性就业解决得好，经济下行容忍度还将进一步提高。

国家工商总局最近发布的《全国小型微型企业发展情况报告》显示，截至2013年底，我国实有小微企业占企业总数的76.6%，若将个体工商户纳入微型企业统计，则小微企业比重高达94.2%；报告同时显示，小微企业解决了1.5亿就业人口，已成为吸纳社会就业的主要渠道。笔者曾反复提醒市场，“简政放权”和“微观放活”不仅仅源自新一届中央政府的政治自觉，同样（甚至更大程度）来自经济转型升级的“倒逼”压力。

另一组数据显示，2013年新注册企业增长27.6%，其中私营企业新增30%，为十多年来最高，这表明“简政放权”和“微观放活”是“激发市场活力、调动社会创造力的利器”，同时也是“减少权力寻租、铲除腐败的釜底抽薪之策”，可谓一箭多雕。短期刺激政策已无法平衡结构性就业压力、产能过剩、节能减排及污染压力等多重目标。正如李克强在博鳌论坛上提到的，当前经济稳中向好的基础还不牢固，一些困难不可低估。这些问题，“既是错综复杂国际大环境影响的结果，也是国内经济深层次矛盾凸显和增长速度换挡期的客观反映”。

国家工商总局报告同时显示，小微企业普遍面临大企业的 “挤出效应”，尤其是在宏观经济环境不景气的背景下，各种社会资源向大中型企业倾斜更加明显，进一步挤压小微企业生存空间。因此，在除非出现就业急剧下滑的迫不得已的情况下，不会再有市场上所谓的“刺激政策”出台。我们判断，经济下行压力越大，“简政放权”和“微观放活”的压力和动力也就越大，围绕二者做文章是一切经济政策的出发点和落脚点。

在近期市场反复预测和呼吁政策放松的背景下，笔者曾撰文指出，经济转型期政策将 “以稳为主”，转型阵痛更多来自政府放权和经济结构转型本身，这个“痛”必须要承受，而广大中小微企业、市场活力只会更富活力；反之，因中小微企业活力增强、吸纳就业能力相应提高，经济转型忍耐力将进一步增强——由此将形成 “简政放权”、“微观放活”与经济活力不断增强的正螺旋反馈机制，而这正是任何一个经济体转型升级的不二法门。

在此，我们特别重申，当前货币政策没有任何放松的必要和可能性，只有适当的资金利用率（使用成本）才能有利于资金优化配置，助推经济转型升级，对于小微企业融资难，应主要由专向支持政策来解决，降准和降息对众小微企业并无更多实质裨益。

为保持经济运行在 “合理区间”，宏观经济政策作出适当调整，尤其是更多发挥财政政策在改善民生和结构导向中的“积极”作用，发挥稳增长的“调节器”作用，本来就是新一届中央政府宏观调控新框架的一部分，何来“刺激”？正如左晓蕾在不久前批评的那样，“国内外市场人士近两年来对中国经济形势几乎屡判屡错，不仅对资本市场产生极大误导，还鼓动了市场对政策的不理性期待，却忽略稳增长真正应该关注的问题”。

某些市场人士不顾李克强总理多次明确阐述，一再放炮刺激政策，不知是真无知还是利益驱使？在中国经济必须要转型升级、且就业形势总体良好 （且更多需要 “微观放活”支撑解决结构性就业压力）的大背景下，“刺激”二字不提也罢。