资本市场担当混合所有制改革主战场

国务院日前召开常务会议部署进一步促进资本市场健康发展，并且提出了六项措施，包括注册制改革与多层次股权市场建设、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、促进中介机构创新发展和扩大资本市场对外开放等六方面内容。

这也是继优先股、新三板、中小投资者合法权益保护、发挥资本市场在兼并重组中的作用等后，国务院再次对资本市场发展作出高屋建瓴的部署。不言而喻，资本市场健康有序发展已经纳入到国家战略布局。

结合今年政府工作报告提出的要“优化国有经济布局和结构，加快发展混合所有制经济，建立健全现代企业制度和公司法人治理结构”，业内专家指出，作为国家战略布局的重要棋子之一，资本市场作为优化市场要素配置、企业投融资、兼并重组等市场化平台，正在成为混合所有制经济改革破题的试验田和“主战场”。

我国资本市场建立之初是为国企改革提供配套服务的，经过20多年的发展，无论在产品数量、市场规模，还是多层次体系建设，投资者保护等方面均取得了突出的成就，资本市场也开始进入吐故纳新阶段。

目前被市场寄予厚望的国企改革，正在通过混合所有制来提升企业效率，破除垄断，这一趋势也迫切需要更趋市场化的资本市场来提供平台和途径。

国资委副主任黄淑和曾说，在发展混合所有制经济的过程中，将通过三种市场化方式引入民间资本，即产权市场、股票市场、股权投资基金及其他战略投资者。

从近几个月资本市场的统计数据来看，不仅出现了国有上市公司引入民资或外资战略投资者的案例，还包括上市公司国有控股股东持续减持等情况，例如弘毅投资以总价近18亿元受让城投控股[1.11% 资金 研报]大股东上海城投总公司持有的上市公司29875.24万股股份已获批等。

齐鲁证券最新研报显示，从目前国企改革进展较快的上海、广东、贵州、安徽等地的改革思路来看，混合所有制背景下国有资本有序进退基本成为共识，其本质是国有资本的重新布局，行业之间的横向整合、集团资产的优化调整。

而公布不久的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》明确提出，要发挥资本市场作用，并且在取消下放并购重组行政许可事项、优化重组定价、丰富支付工具等方面，提出了更具想象力的创新举措。

不难发现，资本市场因其在市场化、并购退出多元化、交易公开透明等方面的优势，正逐渐成为国有资本有序进退的重要途径之一。

今年两会期间，深交所理事长陈东征表示，发展混合所有制经济作为基本经济制度的提出，其实现的主要阵地应当是资本市场。国有资产流失、民营资产被侵吞的顾虑在资本市场出现的概率相对较低，建议各方探讨，以较小的代价，尽快走出一条成功之路。

可以预期，随着各项改革创新举措的推进和落地，未来多层次资本市场将在优化资源配置、满足企业投融资需求、助力混合所有制经济改革等方面，有更大的担当。

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