中国银河业绩增五成 将布局互联网金融

每经记者 王砚丹

去年5月登陆港交所的中国银河（06881,HK）昨日发布了2013年年报，为投资者交出了一份漂亮的业绩答卷。

2013年，中国银河实现营业收入84.26亿元 （人民币，下同），同比增长41.34%；实现归属于本公司股东的净利润21.35亿元，同比增长50.39%；每股收益0.31元，同比增长29.17%；加权平均净资产收益率9.69%，同比增长1.20个百分点。

拥有564万庞大客户群

作为历史最悠久的券商之一，中国银河一直以其经纪业务见长。从2013年年报来看，这也仍然是公司最重要的收入和利润来源。

年报显示，2013年中国银河的股票、基金交易额达到人民币4.93万亿元，市占率5.16%，较2012年提升0.4%，居行业第二。截至2013年12月31日，公司客户总数564.75万户，托管证券市值人民币1.68万亿元，市场份额6.7%，为行业第一。证券经纪业务实现收入及其他收益人民币61.74亿元，较2012年增长51.28%；其中证券经纪业务佣金及手续费收入40.69亿元，同比增长48.92%。公司2013年平均佣金率为0.078%，比2012年0.083%有所下滑。全年佣金及手续费收入占全部收入比重的59.81%，虽连续四年下降，但仍处于较高水平。

作为老牌券商，中国银河经纪业务方面的实力毋庸置疑。在去年上市前，农银国际分析员欧宇恒在公司IPO前发布的研究报告中指出，公司数百万庞大的客户群体中，“有82%的客户跟集团保持了超过3年的业务往来。”

但此一时彼一时，自从华泰推出万三开户、国金证券推出万二佣金后，以及昨日中山证券也宣布加入零佣金大战后，中国银河在经纪业务上将何去何从引人关注。

在年报中，中国银河董事会指出，2014年，公司将“积极应对行业变革和互联网金融挑战，打造IT核心竞争力，加快创新转型。整合公司网络金融。信息技术等资源，组建网络营销与服务团队，提升公司品牌影响力……充分挖掘存量客户价值，巩固传统业务市场地位。”

融资融券贡献两成收入

银河证券相关人士也对《每日经济新闻》记者指出，公司目前已有网上开户业务，且在微信上也有相应的公众号。客户可以网上选择就近营业部，有专人负责见证开户。“但目前还没有类似佣金宝方面的超低佣金产品。从近期公司的开户数和销户数来看，尚无明显异动。但今年我们也会在互联网金融方面有所布局，毕竟这是大势所趋。”

此外，他还指出，之所以公司佣金率略高，与融资融券业务交易活跃也有一定关系。中国银河两融业务收入由2011年的2.3亿元增长至2013年16.1亿元，年复合增长率达到162.9%；2013年融资融券业务对公司总营业收入的贡献为21.5%，成为整体收入及利润的重要来源。

事实上，中国银河将约60%的IPO募集资金投入到了融资融券业务。年报显示，公司H股IPO募集资金净额为62.85亿元，其中已经有36.87亿元投入融资融券；另有15.36亿元和8.9亿元分别投入资本中介型证券交易业务和资本投资业务。

不过，从中国银河二级市场走势来看，在互联网金融冲击下，投资者对如此庞大的公司能否顺利突围显然心存疑虑。昨日（27日），公司股价收于4.70港元，上涨1.95%。相比去年IPO价格5.30港元/股，已累计下跌11.32%。