“低估消费，高估投资，中国需找经济增长新动力”

每经记者胡健实习生周程程发自北京 “所谓中国经济失衡，所谓投资过多，消费过低的问题，在我看来是一个错误的判断。” 这是3月18日，北京大学光华管理学院院长蔡洪滨在分析全国“两会”后经济形势时所表达的观点。 近期，国家统计局发布的2014年1、2月的经济数据显示，投资、消费、出口等数据都不及预期，一季度经济存下行压力。在这种情况下，业内部分专家认为中国目前存在消费不足、投资过度的问题，应该更多地刺激消费，抑制投资。 不过，蔡洪滨告诉《每日经济新闻》记者，经济的持续稳定健康的增长，要依靠提高投资质量和效益，改革教育体制促进人力资本积累，全面深化改革提升资源配置效率，全面提升创新能力。 消费被低估？ 在消费与投资的认识上，中国近些年被认为存在消费不足、投资过度的问题。 官方数据显示，目前中国投资占GDP的比重是47%，而发达国家不到20%。根据商务部的数据，2013年中国消费占GDP的比重已达到50%，但与发达国家80%以上的占比依然还有很大差距。 在蔡洪滨看来，投资过多，消费不足是一个错误判断。这源于中国GDP统计口径和统计方法与其他国家存在差异，导致中国的消费占GDP的比重至少被低估了10%，而投资占GDP的比重被高估了10%。蔡洪滨称，如果按国际同口径计算，中国房屋消费至少低估相当于5%的GDP。 除了住房消费外，蔡洪滨认为，服务部门的消费也被低估了。例如，政府和国有企业的很多服务消费没有被统计成消费，而是被统计成运营成本。并且，私营企业中间普遍存在为了避税，而把企业家的个人消费，包括车、司机诸如此类当做了企业的支出成本。 投资被高估？ 与此同时，蔡洪滨认为，中国的投资被严重高估，中国在投资的统计中存在大量的重复计算。 从GDP计算来看，2013年全国31个省的GDP总和约为63.07万亿元，而国家统计局初步核算全国GDP则为56.88万亿元，31个省份GDP总和已超过全国总量6.19万亿元。 蔡洪滨表示，重复部分基本不是以消费形式出现，而主要是被重复计算成投资。此外，折旧被低估，价格缩减指数被低估，也导致投资被高估。 即使不考虑统计计算问题，在蔡洪滨看来，历史上其他国家，日本、韩国早期经济增长的时候，其投资占GDP比重也是40%左右。“我们投资比例没有什么不正常的。” 既然如此，为何业界仍然对于投资还是抱有众多疑虑？ 对此，蔡洪滨认为，主要是各界对城镇化中涉及的投资似乎显得更为谨慎，“消费过低，投资过高”的误区使人们把“4万亿”刺激政策放大到对所有投资效果的评价。“中国投资问题不是数量问题和比重问题，而是一个质量问题。” 国家信息中心经济预测部主任范剑平表示，我国过去的缺点是高投资率和低投资效率并存，如果既有高投资率又有高投资效率，那么就应该充分发挥这一有利因素。 平衡消费与投资比重 在蔡洪滨看来，在消费占GDP比重被低估，投资比重被高估的情况下，如果更仔细研究中国统计数据背后的因素，中国总体GDP可能是被低估的。他认为，低估部分主要是收入和消费。如果将这个因素加进去，就会发现错判更加严重。 蔡洪滨解释说，经常有人拿数据表明中国经济结构不合理，服务业太低，要求拼命发展服务业。但是数据背后存在的不可比性，往往人们忽略，其实服务业里面包括很多项，例如房屋消费、医疗消费、教育消费与其他各式各样的服务业。 “对中国经济失衡的错误认识，还会导致一系列的错误观念。”蔡洪滨说，比如建立消费社会，抑制储蓄；鼓励服务业，抑制制造业；刺激消费，抑制投资。而且，人为地刺激消费，其风险比过度投资更大，1998年亚洲金融危机、2008年金融危机的原因都是过度消费。 此外，对于投资也并不能全盘否定。对外经济贸易大学公共管理学院劳动与社会保障系主任李长安表示，对于中国这么一个发展中国家来说，投资在推动国民经济持续稳定增长和经济结构优化方面，依然占据着不可替代的重要地位。 李长安认为，如果片面地强调刺激消费需求，夸大投资驱动模式的负面作用，极有可能陷入发展动力不足的困境，宏观经济的稳定发展也难以保证。 “刺激消费、抑制投资的所谓再平衡不会使中国经济回到正确的轨道”。蔡洪滨称，找到中国经济增长的新动力才是关键所在，而这要回归到经济增长的本质：即长期经济增长的动力是技术进步和制度改进带来的效率提升，以及生产要素的质量改进。