私募看市：流动性短期中性偏松 战略新兴产业板利好蓝筹

每经记者蒙湘林 上周以来，大盘在2000~2100点的区间内反复震荡，整体反弹力度减弱，中小板和创业板在高位回调的市场情绪依旧。不少市场人士认为，股市阶段性震荡的重要原因是由于近期市场风险的剧增，特别是超日债违约引发的市场对资金流动性紧张的担忧。 星石投资总裁杨玲在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，春节以后资金价格实际上在走低，短期的流动性中性偏宽松。 同时，对于近日上交所将设立战略新兴产业板的表态，广东泽泉投资董事长辛宇和广州创势翔投资研究总监钟志锋都对此有乐观的期待，认为这一新板块的设立将一定程度上利好优质蓝筹题材。 流动性短期中性偏松 NBD：近期的宏观经济形势和流动性您如何看？您对近期行情的判断如何？应当采取何种投资策略？ 杨玲：2月中采制造业PMI和官方PMI均下跌，发电、钢铁产量增速回落，宏观经济略有放缓，这是国家主动调整的结果。整体看，宏观经济保持了低速平稳的局面，对股市最起码不会产生明显的负面冲击。 春节后资金价格下行，通胀短期低位不变。短期内流动性在总量层面不存在偏紧的压力，今年央行全年基调是稳健的货币政策，估计全年的流动性全线紧张的情况不太可能出现。 “超日债”的违约打破了中国债券市场一直以来无违约事件的刚性兑付神话。出现信用事件很正常，政府不再包办一切，让市场起决定性的作用，这是中国进行利率市场化改革重要的一步。从短期看，流动性对于股市的压力不大，股市目前还是按照自身投资逻辑运行。 杨玲：从上周两市成交情况看，成交量同步萎缩，特别是创业板也出现大幅度回调。预计后市将以缩量盘整、防御性走势为主。一方面，“两会”期间的政策题材热点仍将保持一定热度，但题材降温的趋势明显；另一方面，银行和地产等权重股企稳整理的态势明显，对大盘有支撑，但上涨动力不足，因此预计行情在“两会”后还将持续震荡整理。 从投资策略看，由于“两会”的结束，三月份将有新股上市，市场预计会选择保守应对，资金流入将更为谨慎；另外，2月份的经济数据虽然符合预期，但仍旧不甚理想，市场观望情绪还会持续。我们建议投资者在“两会”结束后的时间周期里，尽快采取防守型的策略，控制仓位的同时，跟随趋势性投资的机会，精选合适的改革题材和中小市值个股。 战略新兴产业板利好蓝筹 NBD：近日上交所表态将考虑设立战略新兴产业板，称将是蓝筹板块的有力补充，你们怎么看？ 辛宇：从官方表态看，上交所对于设立战略新兴产业板的初衷更可能是增加交易所活跃度，弥补上交所新股不足、蓝筹低迷的形势。从定位看，我认为该板块更多是面向符合国家战略发展的新兴产业比如清洁能源、平板玻璃、高新装备、生物科技、新能源汽车等大类行业领域，这些领域一方面资产规模较大，发展时间较长，更加适合国有资产的介入，另外也符合国家经济转型的发展预期，有政策支持。　　短期看，由于缺乏T+0、个股期权等配套交易制度，该板块的实际效用还难以显现：长期看，利好优质蓝筹、低估值蓝筹等新蓝筹题材。 钟志锋：从上交所的定位看，该板块不同于创业板，不可能再在上交所创设一个“新创业板”，因此，战略新兴产业板不会针对初创型的小企业，更多的应该是符合新兴产业发展方向的国有大资产，比如核电、军工、安防设备、新材料、航空制造等，这类行业公司的符合优质蓝筹的发展方向，因此，在上市标准看，预计新兴战略产业板会有一些特殊的行业政策要求。 我们建议，短期内可寻找相类似的A股题材标的，除了符合战略行业要求，还要具备成长潜力大、估值相对较低、有国资参股等要求。不过，该板块的设立还需要较长的规划时间，现有的蓝筹市场短期低迷的情况还没有改变，因此投资者也不要急于加码进入蓝筹领域。