1月新增外汇占款4374亿 2月或明显下降

每经记者 朱丹丹 发自北京

央行最新公布的数据显示，1月末金融机构外汇占款增加人民币4374亿元，大幅高于去年12月的2729亿元，创近3月新高。值得注意的是，截至1月，全部金融机构月度外汇占款已经连续六个月保持正增长。

东莞银行金融市场分析师陈龙向《每日经济新闻》记者表示，外汇占款保持高位的主要原因之一，是去年下半年以来，内外利差扩大，套利资金有利可图，使得热钱不断涌入。

他还指出，受当前国内货币市场趋于宽松和人民币汇率波动等因素影响，2月份新增外汇占款应较1月大幅度下降，乐观估计在1500亿～2000亿元。

中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬则预计，由于季节性因素，2月份贸易顺差会有较大下降，再加上人民币贬值也将改变银行和企业的结售汇行为，预计2月份新增外汇占款不超过800亿元。

外汇占款连续6个月正增长

央行最新数据显示，截至2014年1月末，金融机构外汇占款余额29.07万亿元，较上月增加了4374亿元，新增量大于去年12月的2729亿元。

温彬告诉《每日经济新闻》记者，今年1月我国对外贸易实现顺差319亿美元，在人民币升值预期背景下，国际资本流入加大，银行净结汇733亿美元，形成外汇占款投放增加，并创一年来新高。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健亦指出，1月外汇占款大幅增加的原因有三：首先，主要受春节前企业赶订单的影响，1月贸易顺差高达319亿美元，较上月扩大了63亿美元；其次，中国1月实际使用外资（FDI）约107.63亿美元，同比增长16%，保持平稳较快增长；此外，尽管巴西等国出现了汇率贬值和资本外逃，但1月人民币汇率依然坚挺，中国经济保持平稳而并未显露出明显下滑迹象，美国缩减QE对中国的影响不大，因而资本流入依然较多。

记者梳理数据发现，自去年8月扭转负增长局面以来，外汇占款已经连续六个月保持正增长。

温彬则指出，2月18日以来，人民币出现连续贬值走势，单边升值预期被打破，从而降低套利资金流入压力，今年不排除个别月份外汇占款出现负增长。

受制节日因素2月将明显下降

去年10月以来，新增外汇占款一直保持高位，1月数据更是创近3个月新高，这样的势头2月会否延续呢？

“2月份因节日因素的影响，预计贸易顺差、FDI都将季节性回落。但从当月货币市场宽松态势来看，资本流入规模可能依然不低，预计2月新增外汇占款会较1月有明显下降，但仍会维持在一定水平。”鄂永健指出。

陈龙对《每日经济新闻》记者表示，2月新增外汇占款应还会保持比较高的水平，因外部经济复苏不如预期，而国内的宏观经济改革预期加强。

他同时指出，2月份有两个因素使得外汇占款增量会呈现大幅度下行，其中一个是春节过后，国内货币市场趋势于宽松，资金成本大幅度下降，使得套利机会减少，客观上限制了资金涌入。另外，QE加速退出所引发的新兴市场热钱退却对中国也有一定的影响。整体来看，2月份新增外占应该较1月份大幅度下降，乐观估计在1500亿～2000亿。

温彬指出，由于季节性因素，2月份贸易顺差会有较大下降，预计不超过50亿美元。再加上人民币贬值也将改变银行和企业的结售汇行为，预计2月份新增外汇占款不超过800亿元。

今年新增规模料低于去年

央行数据显示，2013年全年新增外汇占款超过2.7万亿元，而2012年同期仅不到5000亿元。不少市场人士认为，2014年新增外汇占款也可能增加较多。

“今年全年来看，外汇占款增加的规模肯定会低于2013年，我去年底估计在1.5万亿左右，现在仍然维持这一判断。”陈龙指出，首先，人民币汇率形成机制改革，双向波动区间加大应该会在二季度完成，这一机制在更加市场化的同时也将抑制热钱。其次，内外利差水平将降低，使得套利资金的利润减小。第三，美联储退出QE的动作坚决，随着就业旺季的到来，经济复苏与货币收紧的叠加将促使全球流动性回归美国的趋势加强。最后，宏观经济改革，投资走出去的政策导向也将促使国际收支趋向平衡。”

他同时指出，这些因素不大可能在短期使外占形势发生逆转，宏观经济稳增长、人民币升贬预期不对称（升值大于贬值预期）等因素，使得我国的外汇占款仍有一定上升空间。

温彬告诉《每日经济新闻》记者，预计今年全年新增外汇占款在1.2万～1.5万亿元，较去年少增一半以上。尽管发达国家经济转暖有助于我国对外出口，但人民币双向波动会影响结售汇变动，进而影响新增外汇占款规模。

鄂永健亦指出，今年整年来看，贸易顺差有所恢复，FDI持续平稳，在中国经济基本平稳的情况下也会刺激短期资本流入。美国经济持续复苏也有利于风险偏好的回升，进而吸引国际资本流入像中国这样经济向好的国家。但美联储收缩QE将改变全球资本流向，中国经济在某些阶段仍有可能出现增速放缓、下行压力加大的局面，近期人民币汇率波动也会在一定程度上改变升值预期，从而导致跨境资本流动、外汇占款增长有较大不确定性，波动较大，预计全年新增外汇占款2.5万亿～3万亿元，维持在较高水平。