通策医疗：口腔连锁+辅助生殖并重

每经记者 牟璇

在2006年集团资产重组后，通策医疗（600763，SH）就已经成为了国内唯一一家已上市的口腔医疗连锁服务公司，拥有10家连锁医院。据了解，目前，通策医疗的拓展方式主要采用自设和外购医院并举。

口腔连锁全国扩张

杭州口腔医院为公司主要的利润来源。针对不同层次、不同区域的患者，杭州口腔医院为患者提供了个性化诊疗服务，获得了高速增长。2008年~2011年，杭州口腔医院收入的复合增长率为22%，净利润复合增长率为64%。但该医院近年受场地限制，增速放缓，2012年净利润仅同比增长17%。为突破场地瓶颈，通策医疗摘得方正证券大厦产权，新大厦运营面积2.5万平方米 （杭州口腔医院原有运营面积1.5万平方米），有利于杭州口腔医院的长期发展。

除了杭州口腔医院外，旗下宁波口腔医院去年上半年由于搬迁，业绩增速低于预期，但下半年开始逐渐恢复，预计近期增速会恢复正常。广发证券分析师吴雅春预计，位于方正大厦的新总部预计最晚在2014年6月底前开始运营，将为杭州口腔医院新增牙椅数322张。

广发证券的调研纪要显示，2014年，公司将以杭州口腔医院为中心，在浙江省新设5家左右的口腔医院，计划在3年~5年内将点布满浙江省所有的地县级市，每个县级市达到20~50张牙椅规模。此外，公司在云南省的布局也将以昆明口腔医院为中心，向地级市渗透发展。

辅助生殖市场空间巨大

据了解，目前在中国，每7000~8000人拥有一个口腔医生，而发达国家则是每700~800人拥有一个口腔医生，中国口腔医生至少增长10倍才能满足需求。这意味着，通策医疗的发展具有很大空间。

此外，通策医疗积极拓展辅助生殖医疗市场。2013年5月通策医疗与BournHall合作的“杭州波恩生殖技术管理公司”正式成立，BournHall将授权“杭州波恩生殖技术管理有限公司”使用BournHall的品牌和国际先进的辅助生殖技术，并提供质检、人员培训和营销等服务。

通策医疗还计划在中国率先建立两个“旗帜”试管婴儿中心，并计划以加盟的形式管理其他试管婴儿中心。通策医疗通过引进国际顶尖的品牌和技术，解决患者对于民营辅助生殖机构不信任的潜在问题，建立领先的市场地位。

兴业证券在一份研究报告中指出，公司作为A股中比较有代表性的医疗服务企业，是口腔医疗和IVF这两大细分行业中具有潜力的中小市值公司，在外部政策支持力度加大、新医院业务逐步增加、IVF中心运营陆续启动等多重因素的利好下，公司的长期成长依然期待。