金陵药业：向医疗服务企业转型

每经记者 牟璇

11年前，金陵药业（000919，SZ）收购宿迁市人民医院，参与“宿迁医改”。2003年~2010年，宿迁医院净利润复合增长率将近60%；2011年、2012年宿迁医院更是贡献了金陵药业总利润的27%、34.4%。

2013年上半年，金陵药业实现净利润8206万元，仅宿迁医院就贡献了2691万元，占比达到32.8%。由此来看，在这一场地方公立医院改革的过程中，金陵药业的收购较为成功。

参与地方医改收购宿迁医院

2000年，宿迁市人民政府出台《关于积极鼓励社会力量兴办卫生事业的意见》，揭开公立医疗机构改革序幕。截至2004年，宿迁市基本完成辖区内的公立医院产权改革。

2003年，金陵药业以7012.6万元的价格收购了宿迁市人民医院70%股权，当地国企宿迁市交通投资有限公司代表宿迁市政府作为出资人保留其余30%股权。此后，南京市鼓楼医院以无形资产入股，参与新医院的管理，金陵药业的持股比例降至63%。宿迁市人民医院是宿迁市医改的缩影，示范作用巨大。对此，华泰证券认为，企业+医院集团合作的方式可以持续。

据了解，宿迁市人民医院2008年已经成功升为三级乙等医院。目前宿迁市人民医院正在积极准备晋升三甲医院。

同时，宿迁人民医院被收购后发展迅猛，服务能力显著提升。该医院的盈利能力保持高速稳定的增长，收购的次年实现扭亏，到2011年净利润达7657万元。

华泰证券分析师胡骥认为，宿迁市人民医院近5年收入以及净利润得以持续提升的主要原因是，医院自身经营质量的提升。此外，从行业角度而言，我国老龄化加速，医保覆盖率扩大以及报销比例增加都刺激了医疗需求的增加。

向医疗服务企业转型

在投资宿迁医院成功的背景下，金陵药业又开始积极“淘金”医疗领域。

2012年7月20日，金陵药业与南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司股东王顶贤签署了 《南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司股权转让协议》，公司出资12295.09万元元受让仪征医院68.33%股权。

对此，胡骥指出，金陵药业收购仪征医院表明了其扩张态度；从资本市场角度来看，公司将逐渐从中药制药企业慢慢转变为医疗服务企业。