每经记者 叶燕婷 发自深圳
2013年上半年南京项目首尝甜头后，莱蒙国际(03688，HK)近日再入南京曲线拿地。12月31日，公司宣布收购华润城市交通设施投资旗下公司，借此获得该公司旗下南京地块。《每日经济新闻》记者查阅公告统计得知，2013年以来莱蒙国际分别在杭州、南京、上海等地获得土地和收购项目，花费48.77亿元，这一数字已超过公司上半年40.05亿港元（约合31.25亿元人民币）合同销量。
去年8月，莱蒙国际执行董事、主席兼行政总裁黄俊康曾在博鳌论坛上公开表示，2013年下半年，莱蒙国际还会拿50亿左右的土地，但他强调，相对的反周期拿地一直是公司“致胜法宝之一”，会非常注意买地时机，绝不能头脑发热、抢地王。
美联物业全国研究中心主任何倩茹在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，通过收购方式房企选择地块的范围更广，同时价格价相对透明，不可控因素相对较小，符合莱蒙稳健的作风。她表示，房地产企业细分市场的趋势将在今年更加明显，莱蒙国际去年全部在一二线城市拿地，未来或更加偏向中高端高利润项目。
南京高毛利项目入市
12月31日，莱蒙国际发布公告称,公司以已约2.39亿元人民币投资购入华润城市交通设施投资购所持的城市交通设施发展全部股权及贷款。资料显示，城市交通设施发展间接持华润(南京)90%权益，而华润(南京)持有一地块,该地块位于中国南京市下关区黄家圩路火车站北广场西侧地块,总地面积约为1.6万平方米,地面建筑面积约3.9万平方米。
莱蒙国际表示，以上地价已支付，华润(南京)目前正在进行获取土地使用权证。公司董事认为，收购事项将使集团拓展其于南京及中国长江三角洲地区物业市场的据点。
事实上，2013年上半年莱蒙国际位于南京的首个项目已经在五月开始销售，截止2013年6月30日项目获得14.04亿港元（约合110.95亿元人民币）销售，成为莱蒙国际在深圳水榭春天高毛利系列即将完结时的“紧急救火盘”。
记者查阅公司近两年报显示，2012年全年深圳水榭春天系列销售33.26港元（约合25.95亿元人民币），撑起莱蒙全年过半的销售额。而去年上半年，深圳和南京的水榭春天分别贡献总销量的35%左右，同时，南京项目以32905.3港元/平米（约合25677.18人民币/平米）的均价高出深圳项目均价16%，替代后者成为莱蒙国际均价最高的高毛利项目。
由于南京高利润项目的入市和公司毛利较低的常州项目占比减小，2013年半年报显示，公司毛利率已由2012年同期的39.2%略微上升至41.8%。
初尝南京的甜头后，莱蒙国际加快当地拿地步伐，2013年8月，莱蒙国际以14亿元拍下南京雨花台区宁丹路以西G46地块，溢价率62%，楼面价8503元/平方米。该地块将是一个集体育、文化、休闲、娱乐、居住、经营商贸于一体的城市板块。本次通过收购华润城市交通设施投资旗下公司获得南京土地，已是公司半年内囊括的第二块南京地块。
净负债率攀升至97.6%
不断扩张加上一二线城市的高地价压力下，莱蒙国际负债率持续攀升。2012年年底公司净负债率已达67.5%，在2013年中期报告中，更是上升至97.6%。此外，2013年公司的中期业绩显示，营业收入由去年同期的约21.95亿港元（约合17.13亿人民币）减少44.5%至约12.19亿港元（约合9.51亿人民币）。
公司表示，净负债比率增加主要是因为杭州新收购项目的土地收购令资本开支上升及付清南昌莱蒙都会为偿付土地出让金导致。
对于高负债，莱蒙国际执行董事兼首席财务官林战在去年年中业绩会上曾对记者表示，购买的杭州项目、南京项目，或者是上海项目，都是很优质的资产。而且都是属于“今年买地，明年销售”的高周转的项目，对公司现金流的影响是短期的。
此前，作为公司第一个“高周转”项目，南京水榭春天项目从2012年6月27日至次年5月1日首次开盘，仅花费9个月的时间。
同时，莱蒙国际也在寻找除房地产开发外的轻资产模式，目前，公司已开展投资物业、房地产买卖和房地产基金等相关业务。
去年16.88亿元收购海莎玛世纪公园项目就是很典型的房地产买卖，黄俊康表示，“我们买下来以后将会做一些适度的改造、培育，等它增值以后，伺机把它卖出去，如果市场反映不错，也不排除有散售，不过暂时还没这个做法。”
此外，莱蒙国际已拥有自己的投资基金新莱源，暂时以债券为主，黄俊康表示，目前已经管理了约十七八亿人民币的规模，下一步也不排除在香港再做一个美元的基金。
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