做资产增值服务 嘉凯城打造城镇商业价值链

12月27日晚间，嘉凯城（000918.SZ）发布公告称，公司旗下的房地产金融企业——上海凯思达股权投资有限公司（下称“凯思达”）拟发起设立总规模约为10.3亿元的嘉盈城镇商业发展基金II期（下称“嘉盈Ⅱ期基金”），投资标的为公司控股子公司开发的城镇商业项目——苏州苏纶场风情街项目，投资期限为三年。

据了解，苏纶场风情街项目位于苏州市人民路著名的南门商圈核心，紧挨已开业的家乐福和当地最高端的商场泰华商城，是在有着百年历史的苏纶纱厂原址上修建而成的苏州首个情景式shoppingpark，其增值潜力被市场广泛看好。

“嘉盈Ⅱ期基金投资标的具有很强的稀缺性，在方案设计上也有不少创新，凯思达不仅参与管理，还通过与知名资产管理机构合作来参与基金投资，有望进一步提升其资产管理与盈利能力。”一位地产行业研究员如是评价。

公告显示，嘉盈Ⅱ期基金总规模约10.3亿元，其中凯思达计划出资约3亿元认购中海恒信资产管理（上海）有限公司管理的专项资产管理计划，从而持有嘉盈II期基金29.99%的劣后级份额，以达到享受未来对应资产增值收益的目的。

“凯思达参与劣后投资享受项目未来的资产增值收益，亦是公司城镇商业战略快速推进与良性循环的关键一步。”嘉凯城董办负责人告诉记者，公司从去年以来启动战略提升，在房地产开发主业基础上引入城镇商业与房地产基金业务，正是希望打造出一条从开发运营到基金管理为一体的资产增值服务业务链。

以苏纶场项目为例，凯思达在对项目进行充分评估后，通过发起嘉盈Ⅱ期基金对项目进行市场化收购，并在持有期内引入专业资产管理公司进行招商与运营，以提升资产价值，而作为劣后级投资者的凯思达在这一过程完成后还有望充分享受资产增值带来的投资收益，真正实现开发、运营以及金融三大板块的良性互动与充分融合。董办相关负责人介绍，将来，这一模式会在更多的市场化项目中得以进一步拓展与运用。

“房地产业有极强的金融属性，出色的地产商必定要将开发、运营、金融三者结合好才能做到可持续发展。”上述地产行业研究员分析道，“以亚洲规模最大的房地产集团之一——凯德集团为例，它其实也是亚洲最大的房地产基金管理者之一。从这个意义上说，嘉凯城的这种探索本身就是顺应行业发展的趋势。”