本报记者陈莹莹倪铭娅
展望2014年，多位专家表示，明年将是各项改革措施全面深化“元年”。经济增长将逐步适应GDP增速在“7-8”区间的状态。全面深化改革带来的“阵痛”将不断显现，包括投资增速下滑、地方政府债务风险凸显等。专家建议，地方城镇化建设投资应回归理性，金融机构应合理配置信贷资源并主动“去杠杆”。
GDP增速“七上八下”
中国社科院25日发布的《中国金融发展报告（2014）》认为，在全球经济持续低迷的背景下，中国2014年宏观调控目标不应定位于追求过高的经济增长率，而应摒弃通过人为刺激需求把经济增长速度“搞上去”的旧模式，应统筹稳增长、调结构和促改革。一方面，运用适度的总需求管理政策将经济增速稳定在7.5%左右的合理区间内；另一方面，大力加强供给管理，激发企业和市场活力，增强创新能力，提升劳动生产率，全面提升经济体系的竞争力。
中国社科院近日发布的《中国宏观经济运行报告（2013-2014）》预计，今年GDP增速为7.7%，CPI涨幅为2.6%。明年GDP增速为7.8%，CPI涨幅为2.8%。
中国银行(601988)最新发布的2014年宏观经济金融展望报告预计，明年在外部环境趋好、全面改革起航、新型城镇化推进、消费恢复性增长等因素的影响下，经济将继续稳中向好，预计全年GDP增长7.6%左右，CPI上涨3.3%左右。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，明年宏观经济将具有“底部修复”的运行特征。中行首席经济学家曹远征表示，未来中国需要警惕和防范的风险是，美国QE退出、各项改革集中推进、房地产市场调整、地方债务问题、监管政策加码、影子银行等多重因素引起经济金融“共振”并导致经济“硬着陆”。
中国银行业协会副秘书长王衍行表示，地方债务和影子银行问题仍将是困扰中国经济增长的主要问题。目前地方债务的偿债主体并未拿出足让人心服口服的偿债方案，这对社会诚信有影响，也是改革“深水区”亟待解决的一个问题。
投资或稳中略降
近年来，学界和业界人士反复强调，经济增长不能单纯倚靠投资拉动。明年，拉动中国经济走过数十年高速增长的投资“车轮”将“减速”。多位专家指出，虽然新型城镇化建设正在推进，但在“唯GDP论”的政绩观逐步被摒弃后，地方政府的投资将回归理性。
国家信息中心首席经济学家范剑平表示，明年改革“阵痛”带来的经济减速效应将首先显现。过去地方政府存在一些不适当的扶持和刺激行为，未来要让市场起决定性作用，中央要取消地方保护、地方盲目竞争优惠政策，特别是要摁住地方债盲目扩张的势头，从而对明年的基建投资、总投资增速产生影响。
针对投资增速，《中国宏观经济运行报告（2013-2014）》预计，明年全社会固定资产投资增速将呈稳中略降的趋势。中国社科院财经战略研究院院长高培勇表示，制造业投资今年前三季度向下调整得比较充分，未来有望保持平稳，但不会出现明显反弹；房地产投资今年经历了较高速增长，加上住房需求释放力度较大，尽管土地购置面积降幅较上年明显减小，但未来投资增速将有所放缓；政府主导的投资在稳增长中仍将扮演重要角色，但政府不大可能采取大规模刺激措施，政府投资的效果将有所减弱。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，受政府调结构和信贷增长放缓的影响，明年固定资产投资增速将回落至19.0%，今年预计为19.8%。固定资产投资活动的三大要素包括制造业投资、基础设施投资和房地产投资，预计明年这三大部分的增速均会出现不同程度放缓。预计明年制造业投资将增长18.2%，基础设施投资增长回落至20.8%。中央政府可能不会继续推出小范围的刺激措施，地方政府也难以保持基础设施投资的高速增长。在房价上涨速度放慢、信贷紧缩、区域差异化等因素的作用下，预计明年房地产行业的投资增速将回落至16%。
建议明年M2增长14%
在经济结构调整过程中，明年的金融机构“去杠杆”将加速。中国银行认为，明年金融体系流动性不容乐观。就外部环境而言，美国退出QE影响、国际资本流向逆转、外汇占款减少等因素将导致银行间市场资金偏紧的状况难以在供给端改善；就内部环境而言，通胀有上行压力，同时为控制“房地产-影子银行－地方融资平台”三位一体的金融风险，货币政策将更趋稳健和审慎。预计明年M2同比增速回落至13%，银行间市场利率将位于较高水平，实体经济的融资成本在短期很难迅速回落。
《中国金融发展报告（2014）》建议，明年的货币政策不宜过度收紧，广义货币M2增长率目标应控制在14%左右。中国社科院金融研究所货币政策与理论研究室主任彭兴韵指出，明年的货币政策应在稳定经济增长和防范中长期的通胀压力之间、在提高资金配置效率和防范金融风险之间寻求有效平衡点，综合运用各种政策工具，促进金融资源配置的结构调整和改善金融资源的配置效率，同时完善宏观审慎的政策体系和框架。
彭兴韵表示，鉴于今年前三季度经济企稳回升的态势尚未得到完全巩固，建议明年的货币政策不宜过度收紧，而应坚持稳中求进的总基调，为经济结构调整创造良好的货币融资环境，既不采取明显的刺激性政策，也不采取过度的紧缩政策。综合历史经验，明年将广义货币M2增长率目标控制在14%左右、M1增长率目标控制在9%左右、信贷增长率目标控制在14%左右，能较好地兼顾经济适度增长与物价稳定，为推进经济结构调整和深化改革提供稳定的宏观环境。
今年以来全国固定资产投资同比增速（%）数据来源：国家统计局网站
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