东华实业推重组预案 溢价3.8倍拟购46亿地产

每经记者 许金民

停牌逾5个月后，东华实业（600393，前收盘价6.05元）今日推出重组预案并复牌。据此，公司将向大股东粤泰集团等发行股份购买46亿地产项目，并配套募资约15.25亿元。交易完成之后，公司的总股本将上升至13.81亿股，是原来3亿股的4.6倍。

《每日经济新闻》记者注意到，为筹划本次重组，东华实业于7月18日起停牌；停牌前两天，中介律师苌宏亮的妻子却大举买入10.3万股，涉嫌内幕交易，此举还导致苌宏亮被炒。

股本扩充至13.81亿股/

东华实业的重组方案包括发行股份购买资产和非公开发行股份募集配套资金两部分。

公司拟向粤泰集团、广州新意、城启集团、广州恒发、广州建豪、广州豪城、淮南中峰等7方发行股份，购买淮南置业90%、海南置业77%股权，以及城启大厦、广州天鹅湾、雅鸣轩一、二期项目。上述资产预估值为45.74亿元，按照5.80元/股的发行价计算，预计发行约7.89亿股。

另外东华实业还将募集配套资金约15.25亿元，按照5.22元/股的发行价格计算，预计发行约2.92亿股。两项合计发行约10.81亿股，交易完成之后，东华实业的总股本将由3亿股蹿升至13.81亿股。

东华实业购买的是些什么样的资产？

资料显示，淮南置业拟开发的是淮南天鹅湾、淮南天鹅湾（中）、淮南天鹅湾 （北）三个项目，总占地面积约1006亩。其中，淮南天鹅湾分一、二期，预计于2016年竣工。淮南天鹅湾（中）项目分为一至四期，预计于2016年至2018年陆续竣工。淮南天鹅湾（北）项目预计2014年2月底前完成立项。

海南置业开发的项目为海南白马天鹅湾项目，总占地面积约300亩。其中，A、B和E地块正在建设之中，预计2014年竣工；其他地块处于拟建或待开发阶段，预计于2014年至2017年陆续竣工。该公司还持有海南物业100%的股权。

广州天鹅湾一期已于2007年完工并销售，目前仅剩4个车位和10套房产；二期规划建设两幢46层住宅，预计于2015年竣工。雅鸣轩一、二期含商业及住宅项目，预计于2015年竣工。

城启大厦共30层高，总建筑面积为47547平方米，主要用于出租。

资产增值率高达382%/

东华实业耗费重金收购房地产项目，目的何在？

对此，东华实业解释，交易主要是为了解决上市公司与大股东粤泰集团之间存在的同业竞争问题；另外，上市公司现主要从事房地产开发，在获得上述项目之后，有利于发挥协同效应，增强盈利能力。

需要说明的是，广州新意、城启集团、广州恒发、广州豪城、淮南中峰皆为粤泰集团的子公司，广州建豪则为粤泰集团的兄弟公司。

粤泰集团向东华实业打包注入资产当然是好事，但是交易价格尚需投资者衡量。《每日经济新闻》记者注意到，上述资产的账面价值仅9.49亿元，预估值为45.74亿元，评估增值36.25亿元，增值率高达382%。而公司给出的增值原因在于土地购买时间较早。

此外，东华实业的这次重组还涉嫌内幕交易。公司于7月18日起停牌，然而，中介律师苌宏亮的配偶桂芳却分别于7月16日、17日两天买入33099股、70100股，目前持股总计11.61万股。对此，苌宏亮给出“官方说法”为：“此买入行为系根据市场公开信息及个人判断做出的独立投资决策。”

不过，东华实业可不想惹麻烦。在公告中，他们对苌宏亮的称呼为“原中介律师”，并交代他已退出本次重大资产重组。