PSA股权变动进行时 寄望新任CEO出招解困

每经记者 黄琳涵 发自上海

据海外媒体近日报道，自通用汽车12月12日宣布转售手中持有的7%标致雪铁龙集团（PSA）股权后，短短数日内，PSA股票市值蒸发约10亿欧元。这对于亟待 “输血”的PSA来说，绝不是个好消息。

与此同时，东风汽车公司和PSA不断演变的股权合作事宜或将拨开迷雾。PSA于12月12日发表官方声明称，目前该公司正与东风汽车展开合作谈判，东风或入股标致雪铁龙。

据外媒报道，目前PSA第二大股东通用汽车已经宣布抛售所持标致雪铁龙7%股权，东风汽车公司拟向PSA注资，购入大约17.6%股权，成为与法国政府并列的最大股东，在此之后，标致家族将丧失对公司的控股权。

两周前，PSA宣布了重大的人事变更消息，集团现任首席执行官菲利普·瓦兰将于明年1月1日提前卸任，而继任者为雷诺汽车前首席运营官卡洛斯·塔瓦雷斯。一场来自塔瓦雷斯的变革即将展开。

PSA寄望新掌门人解困/

今年8月从雷诺汽车离职的卡洛斯·塔瓦雷斯，被视为PSA自我救赎的希望。塔瓦雷斯的到来，除了释放出PSA的变革信号，也显现出PSA寻求深层救赎的决心。

资料显示，塔瓦雷斯现年55岁，2004年加盟日产汽车，之后负责运营日产汽车北美地区业务，于2011年7月被任命为法国雷诺汽车公司首席运营官。从日产汽车项目经理到雷诺首席运营官，塔瓦雷斯可谓平步青云。

在塔瓦雷斯为日产汽车监管北美地区业务期间，他帮助日产汽车北美业务在一年时间内扭亏为盈，盈利额达到2090亿日元（约合123亿元人民币）。在出任雷诺汽车首席运营官后，他主推的降低劳工成本、提升零售价等措施，在一定程度上对冲了欧洲汽车业的萎靡。今年上半年，雷诺的利润出现了增长。官方信息显示，今年上半年，雷诺汽车部门的收入几乎翻了一倍，从1.16亿欧元增加至2.11亿欧元，基本运营利润率从2.5%上升到2.9%，资金流也从前一年的负2.07亿欧元变为3100万欧元。

但即将执掌PSA的塔瓦雷斯，面临的是该公司不断恶化的财务状况。PSA本月12日发布公告称，由于汽车市场萎缩及俄罗斯和拉美国家的汇率变化，其汽车业务2013年资产缩水约11亿欧元，今年前三季度，该集团累计营收398.17亿欧元，同比下跌3.8%。PSA未公布前三季度的净利润等指标，不过参考上半年业绩，很可能仍然维持下行态势。

为摆脱困境，PSA已先后实施了裁员、出售子公司股份及总部房产等多项措施，但这一系列变革效果并不明显。截至2012年底PSA已耗尽现金储备，净债务总额约为30亿欧元，预计2014年还将消耗15亿欧元。

通用卖股为东风“让路”/

在此背景下，PSA四处推销股权，寻求外部力量支援。目前，中国已经成为PSA全球最大的乘用车市场，其在华合资公司神龙汽车是PSA全球业务的重要支撑。因此，PSA颇为重视与东风的股权合作谈判，希望依托中国市场重振企业。

12月16日，在东风雷诺合资经营项目的签约仪式上，东风汽车公司董事长徐平被问及与法国PSA的合作意向。对此，他仅含蓄地表示：“我们与PSA的合作更能促进我们与雷诺的沟通，与雷诺合作也同样能推动我们和PSA的发展。我们了解法国文化。”

徐平表示，东风与PSA的合资公司神龙汽车成长性很好。今年上半年，神龙汽车营业收入为131.48亿元人民币，净利润7.52亿元，预计全年净利润可达16亿元，是PSA全球主要市场中唯一实现盈利的板块。销量方面，全国乘用车市场信息联席会数据显示，今年前11月，神龙汽车累计销售47.0万辆，同比增长17.6%。

今年6月开始，东风入股PSA的传言开始兴起。此前有消息人士透露，标致家族或将出售三成股权给东风汽车，以加深双方合作，但碍于第二大股东通用汽车的压力，这一计划推行数月之后，仍未取得实质性突破。

本月12日，通用汽车宣布将出售其所持PSA7%股权，这一举动被业界解读成在为东风入股PSA让路。

联手东风欲开发东南亚

据海外媒体报道，东风汽车拟向PSA注资，购入大约17.6%股权，PSA向东风转让技术，二者共同打造廉价小型车开发东南亚市场。

报道称，本轮注资将为PSA带来30亿~40亿欧元 （约合250.2亿~333.6亿元人民币）的资金，双方有望于明年第一季度宣布协议内容。

作为近年来成长较快的新兴市场之一，东南亚市场已经成为众多车企发力的重点。有数据显示，泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡5国2012年总销量为348万辆车，同比涨幅超过30%，高于中国市场的平均增幅。

正在乘用车出口方面进行整合工作的东风汽车，也已显现出了对海外市场发展的高度关注。但目前东风在海外市场的步伐依然缓慢。

统计数据显示，2012年东风汽车实现出口汽车8.48万多辆，其中商用车仍然是出口主力，这一规模相较于该集团2012年307万辆的总销量微乎其微。

但是对于这一合作模式，也有业内人士表示质疑。LMCAutomotive亚太区汽车市场研究总监曾志凌向《每日经济新闻》记者表示，日系车凭借相关优势，在东南亚市场长期把持着超过70%的市场份额，并且以马来西亚、新加坡为代表的部分国家千人保有量已经达到200辆，高于中国50辆的水平，因此发展潜力有限，PSA与东风能在其中分得多少份额很难预估。