沪国资改革20条发布概念股表现分化

每经记者 王一鸣

上海国资系统于昨日 （17日）正式出台《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》（以下简称《意见》），确立了四大原则和六大目标。《意见》通报了上海新一轮国资改革方案，该改革方案涉及国企分类监管、国资流动平台搭建、股权激励等多个方面。

与《意见》受到业内广泛关注不同，昨日A股上海国资板块集体走弱：除界龙实业（600836，收盘价9.58元）、中华企业（600675，收盘价7.45元）等少数个股大涨外，东方创业、百事通及上海医药等个股均出现5%左右的跌幅。

对此，上海证券首席策略师屠骏向 《每日经济新闻》记者表示，《意见》内容主要为如何去实现“分类监管、激励机制及开放性市场化重组”这三个大方向，总体符合预期；沪本地股昨日表现较弱的原因一是大部分相关概念股在前期（8、9月）“自贸区”主题投资热潮中已累积不小涨幅，二是《意见》发布后很容易被市场理解为阶段性的利好出尽。他认为，关注上海国企改革投资标的的投资者应耐心等待中线布局时机。

沪上一私募投资经理向记者表达了类似的看法。他指出，近日

上海梅林（600073，收盘价9.56元）

推出股权激励，兰生集团与东浩集团的合并，均是上海启动新一轮国资改革的重要信号；由于相关方案未超市场预期，投资者因此显得较为谨慎。

由于授予条件宽松，上海梅林12月16日近乎跌停。深交所公布的龙虎榜数据显示，机构成为当日抛售的主力，卖出前5个席位中，4家机构席位合计抛售1.73亿元，而4家接盘机构合计买入仅4358.24万元。

上述投资经理认为，从激励机制方面来看，相关概念股未来走势或因具体改革方案不同而出现分化；他还称，《意见》明确了实现国资系统企业整体上市或核心业务资产上市的要求，上海市国资证券化率2012年仅35.2%，未来肯定会更高，“大集团 小公司”模式的企业更应值得投资者关注，如中华企业等。

华泰证券在此前的一份研报中曾提出，建议从“资产证券化的角度及股权激励改善公司治理的角度”两方面来寻找上海国企改革投资机会：前者因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大；后者从国企分类监管的角度来讲，竞争性企业有望先行先试点股权激励等有望改善公司经营的手段，竞争性国企将是改善空间最大的。

记者还注意到，《意见》若干配套文件将在一月内陆续印发。