公募基金说“成长”机会在创新中

每经记者 宋双 发自成都

今年疯涨的成长股，其成长的逻辑性和真实性无疑是悬在股价上的达摩克利斯之剑。重仓之下，机构也难免惴惴不安。

公募基金正是此轮成长股行情的主要推手。目前以公募基金为主的机构持有创业板个股流通股占比达到23%，堪称史无前例。在今年成长股的盛宴中，公募基金究竟如何看待成长，还要将成长股“进行”多久？

11月29日，由《每日经济新闻》倾力打造的“中国基金业领袖论坛”呈现了一场公募基金与主打成长性的创业板、中小板公司的精彩对话。4家公募基金高管，即广发基金公司副总经理朱平、中银基金执行董事陈军、国泰基金总经理助理黄焱、嘉实基金董事总经理陈勤，与3家上市公司高管，即和佳股份董事长郝镇熙、亚厦股份董事长丁海富、硅宝科技董事长王跃林，就上市公司成长如何界定和成长的持续性等热门话题展开对话。

公募基金深挖成长价值

广发基金朱平在主题演讲中提出，“投资者需要认识到，机会都存在于成长创新之中，医药、消费、产业升级、TMT都是很好的行业”。

在与上市公司直接对话的圆桌论坛上，国泰基金黄焱表示，从实业界投资人角度来讲，给予成长性行业高估值是有好处的，但高估值必须与其增长相匹配，过高的估值可能会使创业板的创业精神消失。

归根到底，公募基金偏爱具有成长性的上市公司也是为了能让投资更具价值。嘉实基金陈勤表示，“虽然公募基金的本质是帮助持有人安全理财，但公募基金毕竟也是资本市场参与的一员，就意味着要做资源分配，我们希望能把好的资金资源分配到值得拥有的公司”。

公募基金最关心的即是成长型公司成长的价值与成长的可持续性。陈勤对上市公司成长性有三点看法。“三中全会之后，中国面临经济转型期，我觉得将会对几类公司或者是对公司的几类特征，给予较高的估值。第一是增长的质量，资本市场将对上市公司收入增长的质量，盈利增长的质量和有序性给予更多关注。第二是未来资本市场会对企业家的精神给予一定溢价。第三点是关注从中国制造向中国创造转变的公司，目前我们不乏优秀的制造公司，但是缺乏创新能力的公司”。

朱平则认为，“持有一个公司时间的长短，应该看这个公司它所从事行业的空间以及它达到这个极限的时间。苹果差不多花了5年时间就已达到全球总市值的七十分之一，可能已经达到一个极限了，虽然这并不会改变苹果是一个非常伟大的企业，但可能不是一个成长性的企业了，你还要长期持有吗？”

上市公司分享成长逻辑

不论是股价暴涨的和佳股份、硅宝科技还是亚厦股份，对于各自如何保持成长性均有一套行之有效的发展方案。

硅宝科技董事长王跃林表示，未来硅宝科技主要有两大发展空间，一是硅行业上市公司较“散”，需要集中；二是对于硅材料的新应用。王跃林称，“除中国之外，全世界硅材料相关企业不到十家，但中国就有一百多家，我们认为这需要集中。我们将目前的硅材料公司分为第一、二、三集团，目前第三集团下滑得很快，第一集团增长很快，因此我们目前最重要的就是将优势品牌集中。其次则是硅材料新的运用，例如电站脱硫的烟囱改造，奶嘴制造等，这些新应用还有很大的市场空间”。

术业有专攻。和佳股份董事长郝镇熙提出，只做一个领域的创新和发展。其表示“公司这几年的发展首先得益于我们所从事的行业，医疗设备行业恰好属于三中全会提出的健康服务产业的一部分，未来市场空间仍然非常巨大。作为企业要想持续、高速发展，还是要立足于自主创新。”