看好国企改革非公经济最受益

每经记者 陆慧婧 发自成都

“《决定》（《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》）60条中对我们投资影响最大的应该是国企改革。”在中国基金业领袖论坛上，南方基金投资总监邱国鹭如此解读十八届三中全会提出深化改革对资本市场的影响。

基金看好国企改革

三中全会的召开，使得“改革”成为资本市场的关键词，“改革红利与资本市场机遇”也自然成为本届基金业领袖论坛分议题之一。

提及改革红利给资本市场带来的机会，邱国鹭旗帜鲜明地提出，看好国企改革这一改革主线，“改革制度红利推动价值重估。对投资影响最大的应该是国企改革。”

《决定》勾勒出中国未来5到10年的改革线路图，其中积极发展混合所有制经济、完善国有资产管理体制等相关改革措施描绘出国企改革的总体方向。

邱国鹭首先表示看好国企改革红利，随后发言的嘉宾也纷纷对这一话题做出回应。华安基金副总经理尚志民建议，关注国企改革带来的资本市场利好，同样也不能忽视民营企业在其中的发展空间。尚志民表示，引进资本、激励机制的创新会激发国企活力和投资吸引力，但是民营资本目前的力量也相当庞大。在这个过程中，民营资本凭借丰富的产业经验和敏锐的嗅觉，也能够在国企改革中分一杯羹。

对于明年的宏观经济形势，博时基金副总经理董良泓表示，“明年上半年的增长比较平稳，通胀先高后低，货币政策中性偏紧，央行的调控可能更为灵活。”

董良泓进一步提到，至于后期短期风险，一个是产能过剩的治理，2010年中国的工业产出已经超过美国，现在中国的工业产能大概占到世界上的20%，GDP则占全世界的12%左右，简单来看，中国总体产能过剩，在产能过剩治理之中，还有一轮洗牌，如果能够胜者为王，在传统工业也会出现一些机会。另外的风险就是监管政策给短期市场带来的冲击。

细数投资机会

除国有资本外，本次论坛上，国家安全、环保、土地流转等相关领域改革机会也被机构投资者及在座上市公司高管提及。

“十八届三中全会新成立两个机构，一个是国家安全委员会，另一个是中央的全面深化改革领导小组，在这个过程当中，关于军队的建设以及安防各个方面的配套投入是很大的一个投资的方向。”董良泓表示。

此外，环保行业也是董良泓明年较为看好的一个方向。董良泓举例称，明年APEC峰会将在中国举行，政府选择北京作为办会地点，彰显了对于环保、生态文明的重视，中央政府的表态或预示着环保行业蕴含机遇。

“这次十八届三中全会提出的关于土地确权的表述，给农民带来了福音，此次确权之后从土地上面附着的这些房产、设施所释放出来的价值巨大，对于农村的意义不亚于土地联产承包责任制带来的影响。”天山生物董事长蒋炜表示，三中全会关于农村土地改革的实施，农民获取资金的问题将迎刃而解。

此外，在蒋炜看来，改革对涉农企业而言也是一个福音。“此前，资产不能抵押融资，对涉农企业联系加盟户时造成很大障碍，从这一角度看，土地改革对涉农企业而言也是一大利好。”

融通基金总经理助理陈晓生指出，改革对资本市场有两大投资机会，一个是价值投资机会，现在仅从估值的角度来看，很多龙头企业估值很低，原因很大程度是分红过低。未来一些具有高垄断高盈利低成长的国企股，分红比例提升会带来股价估值的上升，这部分将给机构投资者创造价值投资的机会。第二个投资机会可能跟改革有关，就是由于产业的变迁带来的机会，也叫成长投资的机会。