开资产管理公司上市先河 中国信达下月12日H股挂牌

每经记者朱丹丹发自北京 千呼万唤始出来，中国信达资产管理股份有限公司（以下简称信达资产）昨日（11月25日）在香港举行投资者推介会，有望成为第一个在港上市的资产管理公司（AMC）。 据《第一财经日报》获得的初步招股文件显示，此次信达资产最多募集28亿美元，已有10名基础投资者认购近11亿美元（约85.8亿港元）股份。文件还显示，信达资产11月25日至12月4日期间进行招股，12月5日定价，12月12日挂牌上市，而负责信达资产新股发行的保荐行有美林美银、瑞信、高盛和摩根士丹利。 一位接近信达资产上市工作的人士亦向《每日经济新闻》记者透露，如果没有意外，信达资产的确是在12月12日上市。 多位金融方面的人士分析指出，之所以吸引如此多的投资者，主要是由于信达资产是国有大型金融机构，信用等级高，再加上招股价格定在3~3.58港元，低于原计划；而若12月12日成功在港交所挂牌上市，则开启了国有资产管理公司上市之先河，有利于实现资本化、证券化和国际化。 最多募集28亿美元/ 据11月25日《第一财经日报》报道称，根据初步招股文件，已有10名基础投资者认购信达资产10.88亿美元的股份，包括中国人寿（2亿美元）、Och-Ziff资产管理（2亿美元）、主权基金挪威银行（1.5亿美元）、深圳融通资产管理（1亿美元）、平安资产管理（7500万美元）、山东国资委资产管理（6000万美元）、橡树资本（5295美元）以及广东粤电集团（5000万美元）。 “中国未来的投资方向仍需要倚重国有部门，那么信达这类资产管理公司就很容易转变为金融控股集团，而且它们也正朝着这个方向转变，同时规模与政策方面的优势也会转化为利润上的优势，因此，资产管理公司上市大家还是比较看好的，也愿意投资。”东莞银行金融市场分析师陈龙告诉《每日经济新闻》记者。 国际金融投资家联合会执行主席、经济学家孙飞对《每日经济新闻》记者指出，信达资产能够引入众多基础投资者，主要是因为它自身是国有大型金融机构，信用等级高，业绩也较好。 一些市场人士则分析指出，信达资产原计划引入以内地大型企业为主的基础投资者，但信达资产将招股价定在3~3.58港元的范围，低于原计划水平，相当于2013年预测市净率1.13~1.31倍，暗示2014年预测市净率可能更低，甚至低至1倍的水平，所以信达资产的承销队伍在与基础投资者洽谈时更加容易，目前机构投资者的认购反应也在升温。 据11月25日《第一财经日报》报道称，根据初步招股文件显示，信达资产此次发售逾53.18亿H股，启动“绿鞋机制”（也称超额配售选择权，指在股票发行时，发行人一般授予主承销商在该次香港公开发行结束后30天内，按同一价格，超额发行不超过该次初始发行数量的一定比例股份的权利）后发行股份可达79.78亿股，其中95%是国际发售，5%向香港公众发售。招股价区间为3~3.58港元，超额配售前可募集最多24.56亿美元（约190.42亿港元），超额配售后募集资金可达28.24亿美元（约218.86亿港元）。 12月12日挂牌上市/ 据一位接近信达资产上市工作的人士向《每日经济新闻》记者透露，如果不出意外，信达资产的确是在12月12日上市。 “信达资产能够在香港成功上市，主要是因为一直以来它自身的业绩比较好，而且在上市方面也准备得很久。”一家证券机构的分析师指出。 孙飞也对《每日经济新闻》记者指出，信达资产已经具备上市的条件，比如它的业绩、经营能力等方面都比较好，另外，上市时机也比较成熟。 据信达资产官网资料显示，经国务院批准，由财政部独家发起，中国信达资产管理股份有限公司于2010年6月29日在北京成立。2012年，信达资产引入全国社会保障基金理事会等四家战略投资者，四家战略投资者总计持有信达资产16.54%的股份。其中，全国社会保障基金所持份额最大，以人民币50亿元获得了信达资产8%的股份，此举被看作信达上市的前奏。由此看来，信达资产于2012年已经开始着手准备上市了，至今已近两年。 另外，据港交所网站刊载的预览资料集显示，无论是收入、盈利、业务规模还是现金回收能力，信达资产均处于中国不良资产管理行业的领先者地位。其中，2010年至2012年，信达资产的收入和净利润均位居四大资产管理公司首位。截至2012年12月31日，信达资产的净资产达到人民币608.8亿元人民币。 “国有资产管理公司（信达资产）转制股份制公司并上市，正是当前金融领域深入改革及金融深化的方向，也是政府让位市场的一个方向。”陈龙早前接受《每日经济新闻》记者采访时表示。 “信达资产上市成功意义重大，可谓开启国有资产管理公司上市之先河。”孙飞指出，信达资产上市之后还需要不断健全法人治理结构，建立现代金融企业制度，这样才能适应国际与市场的挑战。