金融股爆发三中全会后保险、券商最受宠

每经记者 王砚丹

昨日（11月18日），银行、保险、券商板块轮番上涨，最终令金融板块大涨5.04%，畏惧行业板块涨幅第二，其中尤以保险板块最为抢眼，4只保险股中，中国人寿（601628，收盘价15.46元）、中国太保（601601，收盘价19.48元）涨停，新华保险大涨9.06%，中国平安（601318，收盘价41.14元）上涨7.75%。

《每日经济新闻》记者注意到，有分析师认为，三中全会提出要健全多层次资本市场体系和构建多层次社会保障体系，预计2014年将有更多配套政策出台，从而将为证券和保险行业带来新机遇。

金融板块业绩好股价差

在昨日大涨前，金融板块已沉寂多时，特别是昨日表现最好的保险板块今年以来表现惨淡。尽管三季报靓丽，中国人寿甚至在前三季度实现同比218.91%的净利增幅，但很长一段时间内公司股价跌跌不休，今年7月底，公司宣布中期业绩同比增长50%以上，但A股股价却在7月29日创出历史新低。

券商股也有类似情况。尽管“金改”春风吹拂，券商三季报也交出了近年来最好的成绩单，但今年以来，19只券商股中包括停牌的方正证券在内，只有5只实现上涨，其余14只均不同程度下跌，跌幅最大的是“8·16”事件主角光大证券，下跌34.17%；其次是国金证券，下跌23.98%。

分析人士认为，金融板块表现不佳有着复杂原因，银行股饱受利率市场化、流动性紧张、巨额再融资压力等多重影响；保险股虽然业绩抢眼，市场却担心利率市场化到来后寿险保费可能会受冲击；券商也因创新业务发展需要而争先恐后进行再融资。

券商：保险证券将成改革赢家

分析人士认为，这一次促使金融板块大涨的因素当然是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）的发布。《决定》对金融改革进行了系统阐述。多数券商分析师认为，券商、保险将成为改革赢家，而银行则会经历深刻变革和转型。

平安证券分析师缴文超表示，三中全会提出要健全多层次资本市场体系和构建多层次的社会保障体系，2014年将有更多的配套政策出台，从而为证券和保险行业带来新机遇。从行业趋势看，未来金融改革的方向是放权让利、自由化公平竞争和保护消费者利益。“在降低监管、鼓励竞争的思路下，最先受益的应该是以中介业务为主的券商行业。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是保险公司投资更加稳定，因此建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。”

另外缴文超还特别指出，《决定》中有两个比较系统的观点：市场在资源配置中起决定性作用、支持非公有制经济健康发展。因此对于券商、保险板块，未来选股思路相应有两种：一是选择在非公有制经济领域中，未来前景更广尤其是已成气候的民营公司，如中国平安、方正证券等；二是关注传统国有企业向市场化转型。这种转型更多是在不改变所有制基础上，在经营策略和激励机制上向市场靠拢。在券商标的股中，他看好海通、中信，在保险股中则看好中国太保。

《每日经济新闻》记者注意到，银行业分析师对他们所钻研的行业却态度悲观，长江证券刘俊表示，对银行股而言，变革是提升估值唯一方法，若仍以估值低、基本面无瑕疵这些指标作为研究框架和推荐逻辑，从长期看将受极大冲击。