198亿资金选择离场 难掩主流热点再蓄势

昨日，沪深两市均呈现资金大幅撤离的状况，合计流出资金达198.72亿元，以应对三中全会文件发布、改革预期兑现引发的市场“见光死”。其中，周三沪深两市资金深市资金净流出93.80亿元，沪市资金净流出104.92亿元，周二在改革预期下市场迎来的资金净流入的形势又被扭转。这反映出，当前市场的防御心理依然较为强烈，对改革的看法趋于理性，或许后续实质性细则政策的发布才能引发指数的明显升温。不过，不少预期已经得到活跃资金的确认，诸如土地改革、文化传媒、节能环保等行业或许正在酝酿新的崛起。

198亿元资金恐慌离场

在三中全会公报公布之后，沪深两市意外下跌，这一状况略超市场预期。截至昨日收盘，上证综指报收2087.94点，下跌1.83%；深圳成指报收8110.99点，下跌2.03%；中小板综指收报5698.55点，下跌1.64%；创业板指数收报1212.08点，下跌1.32%。

行业方面，昨日仅有农林牧渔行业呈现出资金小幅流入状况，净流入额仅为1.28亿元。与资金净流出的行业相比，这一数额实在微不足道。据巨灵财经数据显示，金融服务、机械设备和公用事业行业成为昨日资金净流出的前三大行业，净流出额分别达到42.82亿元、22.58亿元和18.22亿元；资金净流出较少的行业为餐饮旅游、黑色金属和家用电器行业，不过资金净流出额也分别达到1.47亿元、1.72亿元和2.20亿元。

从市场表现来看，申万一级行业可谓“哀鸿一片”。其中跌幅较少的行业有农林牧渔、信息服务、信息设备，跌幅分别为0.22%、0.45%和0.93%；而跌幅较深的行业有公用事业、金融服务和商业贸易，跌幅分别为3.15%、3.11%和2.80%。

值得注意的是，昨日概念方面依然有亮点出现。概念指数方面，网络安全概念股上涨4.81%，遥遥领先；此外，土地流转、航母、安防、卫星导航、大数据均呈上涨态势。

主流热点或尝试再度蓄势

当前，我国经济的基本面正在逐步脱离不利的预期，资金面中性偏紧的格局已经得到市场认知；同时，本次三中全会文件又对改革指出了明确的方向，并消除了市场前期对政策的不确定性。在这种背景下，当前的调整已对政策低于预期有所反应，市场面临的风险正在降低。市场人士分析，随着市场风险的逐步释放，资金布局的积极性将逐步提升，后续热点正在蓄势，等待时机卷土重来。

尽管昨日行业普跌，但概念方面的亮点闪现，这些军工、土改和信息股的良好表现都是在政策支撑下产生的。由此可见，短期资金尽管谨慎但依然跃跃欲试，随时准备介入市场热点之中；同时也表明前期热门概念中的成分股股性依然十分活跃，大有一触即发的态势。

而多家机构也表示，在会议公告中尽管国企改革与金融改革的表述暂不及预期，但对土改、生态、国家安全方面的改革突破超出市场预期。因此，短期内改革红利依然值得把握，其中信息安全、军工装备，及首次纳入去年系统改革中的文化传媒、生态环保，都是资金可能积聚的领域。

总体看来，改革并未一蹴而就，具体细则的发布也需要时间，改革大潮将在中长期内依序开展，并持续影响证券市场热点的轮动。分析人士指出，昨日市场的下挫，并不代表改革行情的夭折，待政策“见光”导致的市场波澜过后，对改革的真正认知时期也将到来，届时改革概念依然有望轮番上阵，引燃市场交投热情。