A股向好创业板分化 白酒跳水光伏反攻

随着上市公司三季报披露完毕，投资者惊喜地发现今年来上市公司业绩重拾升势，多数公司迎来盈利拐点。三季报数据显示，2467家A股公司实现净利润合计17192．50亿元，同比增长15．16％；实现主营业务收入194606．27亿元，同比增长10．14％。整体盈利增速远高于创业板。

上市公司盈利重拾升势

数据显示，在经历了2012年的低迷之后，上市公司业绩今年来重拾升势，在一季度和半年度业绩增幅分别为10．61％和11．49％的基础上，今年前三季度上市公司利润增幅达到15．16％。

传统盈利大户“五大行”、“两桶油”依然占据排行榜前列，中、工、农、建、交组成的“国家队”，前三季度净赚6889．19亿元，中石油、中石化前三季度合计盈利1468．93亿元。

正如预期的一样，虽然业绩增速进一步放缓，但是今年前三季度上市银行实现净利润9183．78亿元，占据了全部A股上市公司净利润的“半壁江山”。

而钢铁、航运、有色等传统产能过剩行业亏损仍然严重，部分公司另寻他路谋求摆脱退市风险。数据显示，前三季度天威保变、＊ST远洋、＊ST贤成、中国铝业、重庆钢铁、中海集运、云南铜业、＊ST二重、中海发展占据亏损榜前十，合计亏损额达155．17亿元。

其中，航运巨头＊ST远洋单季亏损20．34亿元，相比于上半年9．9亿元的亏损，情况又有所加剧。为了避免在年底因为亏损暂停上市，公司只能通过出售资产自救，这一行为将在四季度继续。

有色巨头中国铝业同样遭遇这一“窘境”。该公司在今年上半年启动“瘦身”计划，出售旗下部分盈利能力较差的资产后，下半年又转让了中铝铁矿65％的股权，试图避免公司将因连续两年亏损而被“ST”的结局。

光伏业度过低谷期

在剔除传统盈利大户“五大行”、“两桶油”之后，部分行业发展势头有所转变。随着“禁酒令”和抑制“三公”消费力度不断加码，一直风光无限的白酒企业深陷泥沼，二三线酒企集体低增长或负增长。

从三季报来看，前三季度仅有贵州茅台、青青稞酒、伊力特三家企业实现收入和净利同比正增长，其余酒企前三季净利增幅均为负数。其中，皇台酒业前三季净利润增幅同比下降364％，而沱牌舍得、酒鬼酒前三季净利润同比下滑幅度超过90％。另外，水井坊前三季度净利润同比下降89．1％，老白干同比锐减44．67％，金种子同比下降36．17％。

惨淡的数据折射出白酒企业步入“寒冬”，行业进入深度调整期已成业内共识。产能过剩、市场需求及价格下跌、库存高企等问题仍将困扰着白酒企业四季度的发展。

与之形成鲜明对比的是，长期徘徊在亏损倒闭边缘的光伏业却有走出“阴霾”之势。数据显示，前三季度A股26家光伏企业合计实现净利润近16亿元，较上年同期的3133万元增长了约95％。

其中，海润光伏前三季度亏损2．21亿元，但三季度实现净利润3404万元，同比扭亏；东方日升亦扭亏为盈，前三季度盈利5086万元。此外，中环股份、隆基股份、向日葵前三季度净利润亦大幅增加，分别同比增长1962％、188．07％、123．83％。

有分析认为，光伏行业已度过最低谷时期，2013年步入复苏周期，三季报可能成为光伏股反攻的催化剂。

成长股成色不足

虽然上市公司三季报整体向好，但表现火爆的创业板走势却与业绩背离。

数据显示，355家创业板公司前三季度总计实现净利润185．86亿元，较去年同期的176．84亿元仅增长5．1％，与A股整体15．16％的增速相比差距明显；从环比角度而言，创业板公司在三季度创造的净利润仅为64．86亿元，较二季度71．74亿元下降了9．59％。

打着“高成长”旗号的创业板公司利润增速明显低于A股市场整体水平，让市场大跌眼镜。同时，创业板上市公司在三季度实现的净利润出现环比负增长，也与创业板指数连创新高相不符。

从行业分布看，创业板公司的分化趋势更加明显。信息技术类、影视传媒类公司前三季度的业绩表现向好。

受益于智慧城市、智能电网等概念落地，信息技术行业的公司前三季度平均盈利翻番。手游行业的“领头羊”掌趣科技和中青宝前三季度净利润分别同比增长78．55％和107．16％。

同样处于黄金发展期的影视传媒公司业绩快速增长，其中华谊兄弟、光线传媒等公司成为资本市场的热门股。三季报显示，华谊兄弟前三季度实现净利润4．12亿元，同比增长206．86％；光线传媒盈利2．38亿元，同比增长75．05％。

在大成新锐股票基金经理袁巍看来，前三个季度市场最大收益就来自成长股。不过，今年最好的盈利阶段似乎已经过去，即使是今年表现非常出色的成长股龙头板块传媒股，四季度或难有超越三季度的行情，传媒板块的各种利好预期已经被股价充分反映。