前三季净利同比大增124% *ST鞍钢主业仍旧艰难

每经记者 彭斐 发自北京

2013年被ST后，鞍钢股份面临退市风险，今年扭亏压力很大。不过，从前三季度情况来看，公司扭亏已经为大概率事件。

10月30日，*ST鞍钢公布2013年三季报，前三季度公司共实现销售收入561.6亿元，同比下降3.8%；归属上市公司股东净利润实现7.65亿元，同比大增124.13%。

值得注意的是，2012年同期，鞍钢股份在归属上市公司股东净利方面的表现为-31.7亿元，较2011年同期增减幅度达到-1426.36%。

对于*ST鞍钢今年前三季度业绩，兴业证券认为，公司主要的业绩基础在一季度确立，且利润来源均非主营的改善，公司主业要走出低迷仍需要持续努力。

事实上，对于今年的扭亏，*ST鞍钢早已未雨绸缪。为避免被交易所暂停上市，公司今年加大了成本控制的力度，包括从母公司采购铁矿石等多种方式来降低成本。

不过，一位不愿具名的业内资深人士向《每日经济新闻》记者表示，*ST鞍钢的业绩扭转，更多来自主营业务之外。

今年一季度，兴业证券在对*ST鞍钢一季报进行点评时提到公司业绩改善最主要三个因素--铁矿石定价、资产处置、资产折旧调节。

其中，与鞍钢集团间铁矿石定价存在2个月时滞利好一季度业绩，通过盈利资产和亏损资产的互换以及出售天铁股权获得的溢价总计可贡献净利润5亿元，固定资产折旧年限单季度贡献利润2.25亿。

早在2012年底，公司就曾发布公告，决定从2013年1月1日起对部分固定资产折旧年限进行调整。而此举将使公司2013年的净利润增加9亿元。

不过，即使公司早有打算，但在国内钢市低迷的大环境下，*ST鞍钢的主营业务，在盈利方面表现平平。

《每日经济新闻》记者注意到，公司在二、三季度的净利润分别只有1.6亿和0.63亿，而其中分别有0.66亿和0.33亿的营业外收入。

而在兴业证券的研报中同时指出，同比来看，公司调整折旧单季度对利润的贡献也达到2.25亿。

有财务人士向《每日经济新闻》记者表示，将折旧年限调整拉长，确实可以在短期内为公司账面带来一定利润，但这仅仅只是会计账目上的处理，无法为公司带来实际的现金流入。

此外，兴业证券称，公司均在持续计提大量存货跌价损失，前三个季度的计提额分别为4.6亿、3.8亿和4.6亿，也表明公司钢材业务要实现自主盈利相对困难。

*ST鞍钢公告称，对内优化配煤、配矿结构，优化品种结构，优化物流管理，实施目标成本控制，加大节能减排项目投入，严格控制费用支出等多项举措，使公司效益得到显著提升。

不过，在瑞银证券最新的研报中，并不认为成本控制能够从根本上帮助鞍钢持续改善其盈利状况。

瑞银证券称，由于国内钢铁行业产能过剩严重，较难在短期内得到有效控制，国内钢铁企业将很有可能在未来两年继续在盈亏平衡线上挣扎。