券商机构晚间推荐10只潜力股

安徽合力(600761)：被低估的菜鸟股

维持强烈推荐的几个理由：1、叉车行业受益于劳动力替代和物流业发展

叉车行业属于工业车辆，但是一直被划为工程机械行业，因此估值一直比较低，而我们注意到叉车下游正在发展变化。从下图叉车与两个主要的工程机械产品销量比较来看，2011-2013年叉车走出了独立的趋势。尤其是2013年，工程机械普遍下降，而叉车行业前三季度销售增长达到15%左右。

从下游需求来看，虽然没有权威的统计数据，但是需求结构正在发生变化。2012年之前制造业投资连续十年的高增长，带动了叉车的需求，2012年后制造业投资增速下降，但是物流仓储业投资增速大幅增长，劳动力替代需求旺盛，叉车行业逆市上扬(见图2).

从公司的直观数据来看，个人采购明显增加，说明第三方物流、或搬运机械化率提高，劳动力替代需求增加。

3、公司土地被政府收储，为未来发展形成有力支撑。

公司于2013年5月27日披露了《公司关于南七老厂区土地收储的公告》，公司南七老厂区土地收储涉及的土地、房产、公用设施“三项”资产将获得补偿费用总额为2.3亿元。2013年7月11日，公司收到了合肥市土地储备中心第一笔土地收储补偿费用1亿元，扣除相关资产账面净值约4,147.6万元，三季度营业外收入同比增加近5000万元。预计其余1亿元将于四季度将到账，当然时间上仍存在一定的不确定性。

另外，根据土地收储合同，本次收储土地上市成交后的收益，在扣除相关政府税费、“三项”补偿费用、道路建设、拆迁安置等成本费用后，若仍有盈余，政府将支持企业发展，用于企业在合肥的项目投资。由于土地价格高升，这意味着明后年还有可能获得补贴或政府投资支持，利好公司长期发展。

4、集团增持增加投资者信心

虽然安徽合力的国企改制一直没有进展，管理层没有股权激励，这几年经营战略相对保守，但是公司的管理水平在业内有口皆碑。

叉车集团于2012年7月9日至2013年7月8日一年期间内，通过上海证券交易所累计增持本公司股份3,676,405股，占公司总股本的0.715%。按增持计划，成本价在8元以下，并且集团承诺在增持完成后6个月内不减持。

我们预计2013年、2014年EPS1.1元、1.14元，扣非后0.81元、0.95元，扣非后的PE为11.8倍、10倍，PB1.48倍，具有安全边际。作为劳动力替代的机械产品，未来将长期受益于人力成本的上升，同时公司具有资金优势，具有投资价格，按今年扣非后15倍PE给予12元的目标价。招商证券