尝到血栓通业绩增长甜头 中恒集团定增9.5亿南宁扩产

每经记者 邹锦添 发自深圳

近年凭借注射用血栓通实现业绩快速增长的中恒集团（600252，SH），将再次加码该药品的产能。

10月22日晚间，中恒集团公告预案将定增9.5亿元，其中用于中恒（南宁）医药产业基地-注射用血栓通（冻干）项目金额为6.5亿元。据悉，注射用血栓通主要用于治疗老年人常患的心脑血管疾病。

中投顾问产业研究部经理郭凡礼表示，心脑血管疾病患者当前呈增加趋势，上述项目满产后市场产生过剩现象的可能性较小。

中恒集团近年来加强了渠道的拓展，不过策略的调整也使企业销售费用激增、应收账款增多。

加码注射用血栓通产能

今年以来，中恒集团业绩取得快速发展，在1月～9月实现营业收入30.03亿元，同比增长154.28%。净利润5.59亿元，同比增长28.99%。其中第三季度单季实现收入14.49亿元，同比增长199.38%。净利润1.84亿元，同比增长66.51%。

东莞证券的一份研报分析，收入快速增长主要原因是血栓通销售放量。此外，出厂价高开也是部分原因。公开资料显示，中恒集团的血栓通系列产品毛利率高达85%。中恒集团2012年财报显示，核心主导产品注射用血栓通的销售占全公司销售的90%以上，产品单一、暂未有上量的后备产品。

公告显示，中恒集团此次定增募投的注射用血栓通（冻干）项目位于南宁经济技术开发区，主要由控股孙公司南宁中恒投资有限公司经营，项目建设期为2年。项目建成后，将形成注射用血栓通(冻干)2亿支/年的生产能力。项目预计在投资后的第5年（含建设期）可全面达产，达产年可实现净利润约4.21亿元/年。

除注射用血栓通（冻干）项目外，还将使用募投资金3亿元用于中恒（南宁）医药产业基地-研发中心项目。项目建设期3年，主要建设产品展示中心、科研楼、国家重点实验楼、中试基地、专家楼和职工教学培训中心/活动中心等。

市场需求远未见顶

《每日经济新闻》记者注意到，位于广西南宁的注射用血栓通项目是中恒集团在年内启动的第二个类似的项目。

今年4月，中恒集团在广东肇庆开启了中恒（大旺）医药工业项目，投资金额达6.92亿元，其中建设投资6.11亿元，资金来源为申请银行借款5亿元，其余由企业通过各种渠道融资、自筹。项目预期所得税后财务收益率为25.17%。项目建设期为3年，建成后可年产注射用血栓通等冻干粉针2亿瓶、胶囊6亿粒、片剂40亿片（中药5亿片、西药35亿片）。

不过，童依虹向记者表示，目前中恒（大旺）医药工业项目还处于前期评估建设阶段。

中恒集团连续上马血栓通项目，当项目达产后，有投资者担心会否存在产能过剩。对此，童依虹表示，目前没有迹象显示会过剩。国信证券一份研报预计，血栓通销量仍有3倍以上空间，远未到市场屡屡担心的天花板。郭凡礼也向记者表示，项目满产后，市场产生过剩现象的可能性较小，因为患者呈现增加趋势，市场上其他替代药品不突出，而中恒集团在该产品上也具有技术、品牌等优势。