老郑说汇：临时债务协议达成 美元大跌

每经记者 郑步春

美国总算就债务上限问题达成了协议，但因协议本身不尽如人意，加上技术面特征，致使美元在消息明朗后仅短暂上涨，其后大跌。未来债务问题将暂不受关注，取而代之将是经济本身，或者说焦点在美联储何时缩减QE方面。协议空洞无物

周三美盘时间，当时消息未明，国会参众两院只是先后分别对预案进行投票，所以美元走势相对平静。北京时间周四上午，两院投票均顺利通过，总统也签署了法案，所有消息均明郎，美元其后稍有上冲即展开大跌。截至北京时间周四20：20，兑英镑跌1.02%，美元指数则跌0.86%至79.782点。

美元大跌在技术面和基本面上都说得过去。技术上，“听到消息买入，消息证实卖出”早成为金融市场教条。基本面方面，主要因为这次协议仍是短期性质，并未一劳永逸地解决了两党在政府预算上的分歧，所以易被视为利空。此外，一些评级公司下高或威胁下调美国债信评级也致美元承压。

根据最新达成的协议，美国政府举债期限也顶多延至明年2月7日，该方案只是较前周共和党所提出的“延长6周”好一些，许多问题压根就没解决。因此，提前介入的美元多头极易作鸟兽散。

共和党人对民主党及总统在削减赤字努力上显然十分不满，这也是两党分歧所在。在具体的攻击点上，共和党人选择了备受争议的2010起实施的医保项目。这次两党纯粹是将分歧解决时点往再向延长，协议虽然达成，但应解决的问题一个也没涉及。

债务上限问题还有其他副作用，比如其可能影响美联储决策，因为既然未来两个多月美国债务谈判还将举行，势必会使得美联储在缩减量宽政策方面顾虑较多。目前，市场一般猜测美联储或因此而更晚地采取缩减量宽政策，这显然利空美元。

QE前景重成焦点

美国当地时间周三午后，美联储公布了反映各分区经济情况的报告，即所谓“褐皮书”，这向来极受市场重视，因这将决定美联储何时缩减或退出QE。

不过，这份报告偏软，对美元构成了额外压力。美联储在这份报告中表示，美国经济在9月至10月7日前继续以温和至适度的步伐扩张，但围绕华盛顿预算之争的不确定行导致信心有所减弱。

按上述“褐皮书所”暗示的，既然预算之争会导致国民信心减弱，那么显然未来两个月美国国会仍处于巨大的争执之中，因两党不可能拖到明年初再来讨论余下未解决问题。

美联储计划10月29~30日召开利率会议，由于部分经济指标因政府部分部门停摆，包括月度非农就业报告在内的一些数据并不太全面，所以这次会议宣布缩减QE的机会微乎其微。下次会议在今年12月，再往后到明年1月，但每次的不确定性都不少。

周四稍晚及周五，美联储将有多名官员发表讲话，如达拉斯联储主席费希尔等，估计这些美联储委员不太可能发表鹰派言论，反而可能借机攻击国会，故美元短期内仍可能承压。

英镑或将走强

本月一直处于调整状态的英镑似有再起一波的迹象，其于本周四大升0.97%至1.6105美元，一举向上突破所有中短期均线，形态趋好。美债协议达成本身对多数非美货币利好，但英镑却另有些自身利好。

本周三，数据显示，英国9月份申请失业金人数减少4.17万人，创1997年以来最大的单月降幅，此前市场预测中值仅为降2.5万人。虽然失业率仍持稳，但薪资增长相对疲弱。此外，本周四英国公布的9月份零售销售环比增长0.6%，同比增长2.2%，分别优于预测的增0.4%和增2.1%。

周四，英国《卫报》引述英央行首席经济学家戴尔的言论称，英央行 “有可能在2014年加息，至少比8月时英央行所预测的时点早了两年”。也许这样的言论稍有些夸张，但英央行会更早加息应是大概率事件，故英镑再起一波机会目前已有不小，宜持多头思维。

值得注意的是，在西方主要货币中，英镑是少有的具有加息预期的货币。物以稀为“贵”，操作上即使恐高而不敢追涨，但至少不宜做空。