星辉车模8亿购页游公司 宁波PE突击入股净赚逾亿

每经记者 皇甫嘉

从8月份停牌至今的星辉车模（300043，前收盘价12.53元）今日透露出停牌原因，公司拟购买页游公司天拓科技100%股权，预估对价为8.15亿元，增值约14倍。如此高的增值率，谁将受益。

《每日经济新闻》记者发现，星辉车模停牌期间，宁波天德以844万元的价格获得了天拓科技29.75%股份，而星辉车模为上述股权支付的对价高达1.67亿元，宁波天德净赚逾亿元，可说是此笔交易的最大受益方。

增发加现金收购天拓科技/

方案显示，星辉车模拟向天拓科技全体股东黄挺、郑泽峰、张锦喜、宁波天德、深圳聚兰德、珠海厚朴支付现金对价4.11亿元；并拟以12.69元/股的价格向黄挺、郑泽峰和珠海厚朴发行股份3159.24万股，支付对价4.01亿元。

同时，星辉车模将以不低于11.42元/股的价格，向不超过10名特定投资者发行不超过2370.11万股，募集不超过2.71亿元的配套资金。

值得注意的是，天拓科技100%股权的预估值约为8.15亿元，其净资产约为5510.17万元，预估增值率约为1379%。

《每日经济新闻》记者注意到，天拓科技成立于2000年，主要从事在线搜索广告投放业务，从2010年起方才进入游戏研发领域。公司在2012年开始进入腾讯开放平台，之后推出自主研发的以武侠背景为题材的角色扮演类游戏《倚天》，该游戏单月最高流水超4000万元，并荣获2013腾讯合作伙伴大会十佳应用奖。截至2013年9月，天拓科技自主研发的网页游戏《倚天》、《山海传说》、《群侠射雕》等累计充值金额超5亿元。

2011年、2012年，天拓科技分别实现营业收入3169.91万元、8273.98万元，其中2011年净利润亏损208.22万元，2012年盈利1491.46万元。而今年前三季度凭借游戏的畅销，公司营业收入激增至1.35亿元，其中游戏收入占比达到79.14%，全部业务净利润为5025.1万元。显示游戏业务收入现已成为天拓科技的主要利润来源。

天拓科技的股东承诺，公司2013年~2017年实现的净利润分别不低于6000万元、8000万元、9700万元、1.15亿元、1.2亿元。星辉车模表示，交易有助公司构建起玩具和游戏两大产业紧密的社交化互动娱乐关系。

停牌期间宁波天德获29.75%股权/

《每日经济新闻》记者注意到，在涉及此次交易的三家PE公司中，宁波天德的注册资本为3000万元，自然人周鸿出资2640万元，占出资比例的88%，目前，宁波天德除持有天拓科技29.75%的股权之外，未持有其他公司的股权。

值得注意的是，今年9月12日，天拓科技的控股股东天拓控股和周鸿分别将22.88%、6.87%的天拓科技股权转让给宁波天德。此番“突击入股”，使得宁波天德占有了天拓科技29.75%的股权。

根据此次发行股份购买资产的支付对价明细，宁波天德实际出资总额为844万元。收购完成后，星辉车模将为此支付约1.67亿元的现金对价，这也意味着，“突击入股”的宁波天德将净赚超过1.58亿元的投资收益，而其主要出资人周鸿也将成为这部分收益的主要享有者。

另外值得一提的是，持有天拓科技12.86%股权的深圳聚兰德的合伙人结构也颇为引人关注。资料显示，深圳纳兰德基金出资500万元，拥有深圳聚兰德3.13%的出资比例，而深圳纳兰德基金的股东之一，知名私募基金广东新价值投资，占股20%，另一家股东则为纳兰德投资，占股80%，颇受市场关注的基金经理罗伟广就是深圳纳兰德基金的主要出资人。一位私募人士告诉记者，私募证券基金参与一级市场的定增收购其在市场上并不多见。