动力煤期货上市两日飙涨 分析师看淡冬储拉动效应

每经记者 赵春燕 原金 发自北京

经历了上市时间的延期之后，26日，我国商品期货市场上最大的品种——动力煤期货正式在郑州商品交易所亮相。因为恰逢煤炭行业针对煤市转好的心理预期越发强烈的时点，动力煤期货上市首日，众合约均实现“开门红”，且在昨日（9月27日）期价延续涨幅攀升态势。

不过，昨日其主力合约TC401最高上涨创出551元/吨高价后，开始引发市场担忧。《每日经济新闻》记者也在采访中了解到，由于供需、库存等几大因素没有得到根本改善，所以行业分析师普遍不是很看好冬季储煤所起到的拉动作用，认为比较有限。

期价上市两连阳/

据悉，郑商所上市的动力煤期货交易单位为，各合约挂牌基准价均为520元/吨。在上市首日，其主力合约的成交量已超过了30万手，交易信息显示，郑商所首批上市交易的TC312、TC401、TC402等合约均实现“开门红”。

昨日（9月27日），动力煤期货涨势延续，动力煤期货主力合约TC401开盘538.8元/吨，最高550.6元/吨，收盘546.6元/吨，涨幅3.25%，较前一交易日2.77%的涨幅有所扩大。持仓量39570手，日成交量430296手，成交额2.3亿元。

针对第二日的交易行情，金银岛煤炭行业分析师蒲晓花向 《每日经济新闻》记者分析称，总体来看动力煤期货上市第二日较前一日活跃度明显上升，说明更多资金进入。

蒲晓花向记者表示，目前市场现货动力煤秦皇岛港Q5500平仓价格530元/吨，较期货收盘价格减少16.6元/吨。随着国内大矿动力煤价格的逐渐企稳，市场信心恢复。后期大秦线检修计划的执行，以及冬储临近，远期来看煤炭市场有望迎来反弹行情。

近期也有消息称，一年一度的“冬煤秋储”已经拉开序幕。对此，卓创资讯分析师刘冬娜在接受 《每日经济新闻》记者采访时认为，由于煤炭价格在近两年内出现了大幅度下降的局面，企业往往不愿意过早的进行冬季用煤储备，所以目前已开始储备冬季用煤的企业不足以代表整个行业。

刘冬娜同时表示，从往年时间来看，各地区进行冬季用煤储备大多集中在10月中旬以及10月中下旬，今年煤炭价格持续偏弱，预计大规模的冬季用煤储备可能较往年时间推后，会出现在10月中下旬。

不过，有分析认为，进入冬季，北方地区供热供暖用煤需求大增，电厂补库存都将提振动力煤需求，煤炭市场后期应该逐渐趋稳，并且动力煤龙头企业中国神华已上调部分煤种价格，动力煤每吨上调3元~5元。

分析师普遍看淡媒价后市走势/

针对煤炭市场转好的最令业内兴奋的消息应该是动力煤期货上市首日的神华、中煤等大煤炭企业上调煤炭价格的消息。

山西汾渭能源咨询动力煤分析师曾浩向 《每日经济新闻》记者表示，动力煤期货上市以来大涨，“主要还是受了中煤和神华价格上调消息的影响。”“期货受人们心理预期的影响比较大。”针对于近期的煤炭价格预期，“贸易商感觉5～10元/吨的涨幅还差不多，还没有乐观到能涨25～30元/吨。”

曾浩同时表示，煤炭市场目前的好转主要源于供应面的减少，尚缺乏需求面的强力支撑，涨价“难以持久”。

曾浩的分析理由在于，首先电厂的耗煤量自9月份以来明显下降，截至9月20日，全国重点电厂日均耗煤量345万吨，较8月份环比下降15.5%，基本上回落至6月份的水平，说明高温天气带来的需求提升已结束；经过9月份以来的库存补充，电厂的煤炭库存可用天数已回升至20天左右，处于较高位的水平，因此小幅的上涨也许能被电厂所接受，但一旦出现持续的上涨，电厂还是可以通过消耗库存来降低采购量。

同时，供应量的减少，主要是由于港口的成本价已跌破了企业的成本，一旦价格回升，那么供应量还是会增加起来。“所以说，除非有新的产量控制政策出台，今年动力煤价格回升至550元/吨以上的可能性非常小。”曾浩说。

实际上，业内人士普遍不看好未来煤炭价格企稳。

对神华上调价格，刘冬娜表示，“这次神华上调的是属于低卡煤，低卡煤上涨3~5元，大家就认为大型企业已经不争抢市场份额了，所以后续价格会企稳。但是现在主要企稳的就是低卡煤，因为低卡煤利润低，高卡煤还是有下调空间的。”

从卓创资讯调研来看，8月中旬至9月初山东煤市上涨行情基本已过，9月底10月初行情不被看好，虽一般10月下游用煤户会有一段时期补库行为，但因预期煤价反弹可能性不大，高耗煤企业进货谨慎，由此来看，煤炭业“金九银十”及“冬储”概念今年下半年或将均有所淡化。

中宇资讯分析师关大利在接受《每日经济新闻》记者采访时也表示，当前整体供大于求的格局没有改变，下游企业并不急于冬季用煤采购，不会发生之前煤炭紧张的时候的抢煤。