日本申奥成功 巨额开支能否削减债务？

每经记者 杨可瞻

东京赢得2020年夏季奥运会主办权，这令安倍经济学的拥趸欣喜若狂，因为对基建和旅游的巨大需求将拉动日本经济，但另一方面，奥运会的巨额开支只能使庞大如山的债务雪上加霜，到那时候还会有人相信日本奇迹吗？

有望提升经济竞争力

东京成为2020年夏季奥运会主办城市，为日本经济注入一针强心剂，这也不难理解，上一次日本举办奥运会还要追溯至1964年，当时也是东京作为主办地。

日本正在经历巨大的经济洪潮，安倍晋三政府推行的量化宽松政策，通过无限量购债来推升通胀水平，同时解决2011年海啸留下的负面影响。

东京奥运会有望提升日本经济的竞争力，根据日本官方预计，奥运会将为GDP贡献0.3个百分点，但在大摩MUFG证券日本经济研究主管罗伯特-费德曼的眼中，“贡献将接近伦敦奥运会，预计在未来7年内拉动GDP0.7~0.8个百分点，相当于3万亿~4万亿日元。”

人们对奥运会还有其他期许，比如促成更多的就业，以提升工资水平并最终转换为更多的消费开支，这也是日本摆脱通货紧缩的重要条件之一。有机构预计，奥运会将新增15万人就业。

彭博汇编的资料显示，日本二季度经济同比增长1.2%，为2012年三季度以来最高水平，而促成这一切正是实际民间需求的复苏，该项为GDP贡献了0.4个百分点，略超实际公共需求的0.3个百分点。

值得一提的是，日本7月CPI同比上升0.7%，为2008年12月以来最快水平，离日本央行设定的通胀目标2%越来越近。可以想象，如果奥运会能通过日元贬值提升物价水平，那么安倍经济学的核心目标将不再是梦。

1964年奇迹难以复制

投资者是否应该为日本经济的崛起而欢呼？等等，我们需要先考虑下日本堆积如山的债务。

数据显示，日本是全世界负债最高的国家，2012年，该国债务占GDP比重为214.3%，自2004年以来上升了59个百分点，更令人不安的是，由于日本央行每月买入780亿美元债券，这势必将导致政府负债水平激增。

彭博资料显示，截至8月底，日本央行持有的资产跃升至206万亿日元，为历史最高，其中绝大多数是国债和政府证券。

对此，在线商业杂志GwynnGuilford认为，东京举办奥运会能为经济刺激带来积极影响，但奥运会的准备工作或令日本严重的债务问题雪上加霜，就像是日本政府获得了大肆进行基建的执照，准备奥运会的建设工作基本上属于 “安倍经济学”的第二支箭——财政刺激。由于日本政府债务的付息已接近不可持续，因此通过奥运会开支来削减债务是一个勇敢的赌博，可能带来违约或恶性通胀。

1964年东京首次举办奥运会，标志着日本迈入了技术先进的现代化经济体行列，举办奥运会后的第三年，日本GDP就超过了英、法，1968年更超越德国，成为全球第二大经济体，但从现状看，因日本经济远非上世纪60年代刚起步的时候，加上债台高筑，1964年日本奇迹很难被复制。