老郑说汇：美元反弹延续英镑显著走强

每经记者 郑步春

围绕美联储是否于9月缩减量宽规模的市场预期始终在波动，但迄今仍是多数人预期将于9月缩减购债规模。既然市场心态如此，美元的下档空间一般已被封堵，操作上应以看多和做多为主。

美元震荡偏强

美元本周小幅上涨，但周四一度回吐约0.3，后因晚间新公布的数据不错而止跌回升。截至昨晚20：50，美元指数暂涨0.17%至81.875点。

本周稍早，因市场对美联储今秋缩减购债规模预期又有所强化，加上非美币种强势上涨势头退去，所以美元指数出现反弹。周四稍早的下跌有两个因素，一为美联储官员讲话，二为经济指标出现反复。

周三美联储圣路易斯分行行长布拉德表示，仍需要观察更多下半年的经济数据，才能决定何时开始缩减买债规模。巧合的是，当天数据显示，美国7月PPI环比持平。另外，美国抵押贷款银行协会（MBA）所公布的上周抵押贷款申请活动指数下滑4.7%。很显然周三所有消息均不太有利于美元。昨晚美国刚公布的7月CPI符合预期，未能提供指引，不过新公布的上周初请失业金人数显示利好，故美元急速回升收复失地。

虽然经济指标反复，但不足以使投资者打消对美联储下个月缩减购债规模的预期，只不过对缩减的程度预期较此前差一些，两个月前市场猜测美联储或于9月份将每月购债额度由原来的850亿美元降为650亿美元，而现在预期是降为700亿美元或750亿美元。

由于 “减少购债”的大方向没变，所以未来美元可能震荡偏强，操作上宜看多做多。

欧元探底回升

欧元自上周五开始调整，迄今未完全结束。周四同上时间，欧元于欧盘暂跌0.15%至1.3235美元。

欧元本轮下跌一方面和前期升势过快相关，另一方面和上星期天德国《明镜》周刊一篇报道相关，该文引述德国央行一份文件指出，德国央行预测希腊可能最迟于2014年初就需要再度向欧盟求援。

周三欧盟统计局公布的数据显示，欧元区二季度GDP初值环比增0.3%，扭转了连续六个季度均为负增长的局面；欧元区二季度GDP折年率后为降0.7%，优于预期。另外，德国和法国数据较好，部分南欧国家数据相对差些。

数据虽然不错，但当天欧盟经济暨货币事务执委雷恩一席言论暂时压制了欧元。雷恩表示，欧元区第二季GDP数据暗示欧洲经济正逐渐获得动能，但欧元区危机结束为时尚早，仍有严峻障碍需要克服，且部分二线国家仍在困境中挣扎，预计欧央行将在“较长时间内”维持低利率。

欧元短期内应维持震荡格局，因下月德国就将大选，每到大选，政治对手常会拿经济事务作为武器，不排除夸大其辞并引发人气波动的可能。

英镑仍将维持强势

英镑上周五起连跌三天，但本周三和本周四连涨并一举创反弹以来新高。周四同上时间，英镑暂涨0.56%至1.5582美元，冲破上周高点的1.5574美元，创6月中旬以来新高。

刺激英镑上涨因素较多，首先是周三英央行所公布的本月初利率会议纪要，因为当时并非所有委员同意英央行 “将基准利率展望与失业率挂钩”的主张，有委员担心这会推高中期通胀预期。

另一因素是经济指标良好，周四刚公布的英国7月零售额环比增1.1%，同比增3.1%，优于预期。本周三公布的英国就业数据亦利于英镑，二季度英国按国际劳工组织口径统计的失业人口减少4000人，失业率为7.8%。就单月数据来看，7月份英国请领失业金人数大降2.92万人，远优于预期的降1.5万人。

近几个月英国的经济指标较好，并不支持英央行官员所暗示的三年后经济才转好的观点，目前市场对英央行收紧货币政策的预期是两年。由于市场对英镑看法明显乐观，故预计英镑涨势未完，操作上宜顺势而为。